Mohlo by vás také zajímat
Sazby nejvýš od roku 1999, okřídlený šíp pro Škodu Auto aneb souhrn 25. týdne 2022
Libor Akrman, Veronika Kudrnová 24. června 2022Miliardové injekce pro Kiwi.com a Ataccamu; logo okřídleného šípu patří už jen Škodě Auto; PPF je zpátky v zisku; stát chce od ČEZu…
Jako bumerang. Plynová krize opět nabírá na obrátkách
Dominik Rusinko 24. června 2022Nabídkové šoky vyhnaly ceny plynu opět na svá maxima. Zároveň se evropský trh musí vypořádat s ohrožením probíhajících plnění zásobníku před topnou sezónou.
Němci bojují s plynovou krizí. Budou spalovat více uhlí a začnou šetřit
František Novák 21. června 2022Německý vicekancléř a ministr hospodářství Robert Habeck oznámil plány, jak se vyrovnat s nedostatkem plynu, jež dodává Rusko. Bude se spalovat více uhlí…
- KOMENTÁŘ
Vyhlídky na příští zimu ovlivňují zásoby plynu. Česko patří k nejzranitelnějším v Evropě
I přes výrazné úsilí (doplnění zásobníků, nahrazení ruského plynu alternativami) se pravděpodobně minimálně třetinu ruského plynu do nadcházející zimy nahradit nepodaří. Jeho případný nedostatek se razantně promítne do naší ekonomiky.

Česká energetická závislost na Rusku, respektive na ruském plynu bude s odstavováním uhelných zdrojů narůstat. (Ilustrační foto) Zdroj: Net4Gas
Všechny naše výhledy na rok 2022/23 leží na jednom jednoduchém, avšak zásadním předpokladu – do Evropy v nejbližších kvartálech dál poteče plyn z Ruska a další zima nebude narušená nedostatkem energií.
Pokud by tento předpoklad neplatil, znamenalo by to, že naše odhady inflace půjdou dál vzhůru a především odhady ekonomického výkonu výrazně dolů.
GRAF: Srovnání vývoje inflace a HDP v Česku
Za posledních 5 let, jde o měsíční vývoj inflace (levá osa Y) a meziroční vývoj HDP (pravá osa Y), obojí v procentech.
Zdroj: tradingeconomics.com
Až přijde příští zima
Kritická z pohledu plynu je podle většiny mezinárodních institucí včetně Evropské komise právě zima 2022/23.
I přes výrazné úsilí (doplnění zásobníků, nahrazení ruského plynu alternativami) se pravděpodobně minimálně třetinu ruského plynu do nadcházející zimy nahradit nepodaří. Pak by muselo dojít na racionalizaci spotřeby plynu.
Naše simulace s použitím input-output tabulek ukazují, že pokud by došlo k poklesu nabídky energií (elektřina a plyn) pro nekritická odvětví (vše kromě zemědělství, potravinářského průmyslu, zdravotnictví a školství) napříč celou Evropskou unií, bude Česko patřit k nejzasaženějším regionům.
VÍCE K TÉMATU:
Odklon od ruského plynu: Evropa přežije bez plynu ze Sibiře i příští zimu
Rusko zavíráním plynových kohoutků do Evropy eskaluje energetickou krizi
Jak rychle by se Evropa měla odstřihnout od ruského plynu?
Deputinovat se a decentralizovat zdroje, to jsou hlavní úkoly české energetiky
Česko nejhorší v Evropě
Čistě v důsledku nedostatku energií by přímé nebo zprostředkované omezení výroby způsobilo kumulativně pokles HDP o více než 2,3 procenta. Hůře v EU by na tom bylo už jen Chorvatsko, Estonsko a Slovensko.
Zásadní pro vyšší citlivost Česka přitom není větší závislost na dodávkách plynu z Ruska. Předpokládáme, že dodávky energií by solidárně zasáhly všechna “nekritická” odvětví napříč celou EU rovnoměrně.
Česko je citlivější kvůli relativně vyšší závislosti ekonomiky, zejména pak průmyslu na plynu.
Dopad i přes inflaci a příjmy
Celkový efekt vypnutí ruského plynu na českou ekonomiku by pak byl bezesporu výrazně vyšší. Kromě přímého a zprostředkovaného dopadu na produkci by se vypnutí plynu na české ekonomice podepsalo minimálně prostřednictvím dvou dalších kanálů.
Nedostatek energií by se odrazil v dalším nárůstu inflace a propadu reálných příjmů domácností. To by ve finále vedlo k poklesu agregátní poptávky. A kromě vyšší inflace by poptávku tlumila a vyšší nejistota a rizikové prémie na trzích – ty by zchladily zejména investiční poptávku.
Celkově by tak mohl být efekt dopadu vypnutí plynu do české ekonomiky až více než dvojnásobný (kumulativně 5-6 procent). To není daleko od odhadů ECB pro sousední německou ekonomiku, která by mohla v případě zastavení dodávek plynu vykázat v letošním roce HDP nižší přibližně o 5 procent.

každý pátek ve vašem e-mailu.