Mohlo by vás také zajímat
Jak by mohla vypadat spolupráce Fedu s Warshem v čele a ministerstva financí?
Jan Berka 19. února 2026Americký prezident Donald Trump se snaží centrální banku přimět k výraznějšímu uvolňování měnové politiky. Koncem ledna oznámil, že hodlá novým…
Evropské řešení pro zabavení ruského majetku a peníze pro Ukrajinu: „Vlk se nažere a koza zůstane celá“
Lukáš Kovanda 18. prosince 2025„Vlk se má nažrat a koza zůstat celá“ aneb Evropská komise se chce ruského majetku v Euroclearu zmocnit tak, aby…
Fidelity International: Umělá inteligence jako stroj na peníze. Firmám napříč různými sektory se začíná vyplácet
Libor Akrman 16. prosince 2025Tým analytiků společnosti Fidelity International se podrobně zabýval tím, jak začínají společnosti monetizovat umělou inteligenci a jaké jsou dopady jejich…
- GLOSA
Přepište dějiny! Globální akciové a dluhopisové trhy jsou nejdražší v historii
Globální akciové trhy jsou i přes nedávnou dílčí mírnou korekci oceněny velmi vysoko. Potvrzuje to investiční stratég Michal Stupavský, který své tvrzení opírá o zajímavý graf společnosti Deutsche Bank.
Nejsledovanější místo finančních trhů - Wall Street. Zdroj: iStock
Deutsche Bank vytvořila vynikající graf, který znázorňuje kombinovanou globální akciovou a dluhopisovou valuaci neboli ocenění za posledních 160 let od roku 1860.
Výsledek pravděpodobně téměř nikoho nepřekvapí. Kombinovaná globální akciová a dluhopisová valuace je momentálně nejvyšší v historii.
GRAF: Vývoj kombinované globální akciové a dluhopisové valuace
Od roku 1860 do současnosti, v procentech
Pozn.: Dluhopisové výnosy jsou měřeny vůči své nominální historii. Akcie jsou měřeny vůči HDP každé země v průběhu času jako dlouhodobá zástupná proměnná pro zisky.
Zdroj: Deutsche Bank, GFD
Jaké jsou implikace tohoto závěru?
Investoři si musí nalít čistého vína a přijmout skutečnost, že tržní ceny tradičních aktiv se dostaly do takové výšky, která pro střednědobý horizont příštích pěti let jednoznačně implikuje velice nízké akciové i dluhopisové výnosy.
Prostě a jednoduše se na tento velice pravděpodobný scénář budou muset všichni investoři připravit.
Tuto skutečnost plně reflektujeme v globální alokaci aktiv našich investičních portfolií, kde jsme v posledních dvou měsících neutralizovali akciové nadvážení až k neutrálu, a co se týče dluhopisové složky, tu držíme již poměrně dlouho podváženou.
MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT:
Když se štěpí akcie. Co znamená, když projdou štěpením akcie Tesly a Applu?
Perpetuum mobile technologických akcií na Wall Street nebude navěky
Je to už bublina? Podle ukazatelů jsou americké akcie nadhodnocené o 50 procent\