Mohlo by vás také zajímat
Poláci už nechtějí být „montovnou“. Sází na nový exportní artikl – vlastnictví
Ruben Dalfovo 17. února 2026Polské firmy zrychlují přeshraniční akvizice, což signalizuje posun od „dohánění růstu“ k expanzi. Silný ekonomický růst polské ekonomiky pomáhá, ale…
Finanční optimismus roste. S penězi vyjdeme letos lépe než loni, tvrdí průzkum
Libor Akrman 5. února 2026Více než polovina českých spotřebitelů očekává, že bude letos s penězi vycházet lépe než loni. Obavy z inflace klesly meziročně o 6 procentních…
Madurem to začalo. Jaké mohou nastat tři scénáře vývoje ekonomik v Latinské Americe?
Libor Akrman 26. ledna 2026Po zajetí Nicoláse Madura speciálními jednotkami Spojených států Washington potvrdil aktivaci „Trumpova dodatku“ k Monroeově doktríně. Co to však v…
- KOMENTÁŘ
České akcie letos bodují. Proč střední Evropa patří mezi nejvýkonnější trhy roku 2025?
Česko, Polsko a Maďarsko aktuálně tvoří tři nejvýnosnější trhy v Evropě. Proč se střední Evropě daří tak dobře navzdory rizikům z obou světových stran?
Burza cenných papírů v Praze. (Ilustrační foto) Zdroj: BCPP
Do konce roku zbývá ještě čtyři měsíce, ale pražská burza si už připsala 36 procent. Řadí se tak mezi nejrychleji rostoucí trhy letošního roku. A není sama. Varšavská burza letos vzrostla o více než třetinu stejně jako ta maďarská.
GRAF: Vývoj indexu pražské burzy PX
Od začátku letošního roku do začátku září 2025, v bodech.
Zdroj: Patria Finance
Tyto země tak aktuálně tvoří tři nejvýnosnější trhy v Evropě. Proč se střední Evropě daří tak dobře navzdory rizikům z obou světových stran?
Dominance financí
Hlavním důvodem je složení burzovních indexů. Finanční sektor tvoří ve všech třech zemích dominantní podíl. V pražském indexu PX dosahuje až 70 procent, v polském WIG a maďarském BUX je to o něco méně, ale finance si stále drží dominantní podíl.
V porovnání s jen 13procentní váhou finančního sektoru v francouzském indexu CAC nebo 22procentní váhou pro německý DAX tak jde o výrazný rozdíl.
Právě finančním společnostem se letos v Evropě daří. Dlouhodobý rozdíl v ocenění mezi evropskými a americkými firmami se začíná zmenšovat, mimo jiné v důsledku nejistoty ohledně obchodní politiky USA a jejích dopadů na ekonomiku.
Evropě se navíc podařilo zkrotit vysokou inflaci bez zásadních šoků pro bankovní sektor. Vyšší úrokové sazby přinesly bankám rekordní zisky, které využily k odkupům akcií a zvyšování dividend. Banky jsou také jedním ze sektorů, který není přímo zasažený obchodní válkou.
Díky za dovozní cla
Apetit investorů po evropských akciích letos rostl díky obavám z dopadů cel na americkou ekonomiku. Do evropských trhů proto proudil nový kapitál.
A zatímco celá eurozóna spíše stagnuje, země střední Evropy dosahují nadprůměrného růstu. Souhra příznivé investiční politiky, ustupující inflace a zlepšujícího se makroekonomického prostředí vede investory k tomu, že více vyhledávají příležitosti než se obávají rizik.
Rizika ovšem přetrvávají, zejména v oblasti obchodní politiky a pokračujícího konfliktu na Ukrajině. Přesto se Česká republika se v roce 2025 podílela na tom, že se střední Evropa zařadila mezi nejvýnosnější regiony na světě.
Rekordní výsledky pražské burzy i okolních trhů je však vhodné přičítat především specifickému složení tamních indexů, a nikoliv „ekonomickému zázraku“…