Mohlo by vás také zajímat
Červený hadr pro Trumpa: Česko na obranu víc nevydá. Kdy se naštve pán Bílého domu?
Dominik Rusinko 6. března 2026Před pár dny americký prezident Donald Trump pohrozil Španělsku zrušením obchodním spolupráce, jelikož Madrid USA nepovolil použít své základny v…
Krize okolo Íránu dopadne na Česko hlavně růstem cen pohonných hmot, shodují se odborníci
Libor Akrman 2. března 2026Izrael a USA v sobotu zahájily útok na Írán kvůli obavám z jeho jaderného programu. Teherán podniká odvetné údery pomocí…
Jaké dopady bude mít dění v Íránu? Čeká se růst cen ropy a plynu, větší inflační dopad ale ne
Pavel Peterka 2. března 2026Izrael a Spojené státy zahájily vojenskou operaci proti Íránu v sobotu. Podle amerického prezidenta Donalda Trumpa je důvodem snaha zabránit…
- GLOSA
Trumpova cla? Hlavní centrální bankéř světa zachovává poker face
Jerome Powell, šéf Fedu, vystoupil tento týden před bankovním výborem Senátu s pololetní zprávou o měnové politice. Podle jeho slov je Fed dobře připraven na rizika a nejistoty, které před ním stojí. Protože inflace zůstává zvýšená a trh práce je v pořádku, ponechá základní úrokovou sazbu zatím beze změny. Otázkou je, zdali do politiky Fedu "nepromluví" cla.
Šéf americké centrální banky (Fed) Jerome Powell. Zdroj: Fed
Šéf amerického Fedu J. Powell zůstává tajemný, pokud jde o odpověď na to, jak jeho instituce zareaguje na zvyšování dovozních cel a tím nevyhnutelně vyšší inflaci. I po pravidelném půlročním hodnocení ekonomiky v americkém Senátu můžeme konstatovat, že Fed zůstává v módu „počkáme a uvidíme“.
Každopádně více se o reakci Fedu na vyšší cla dozvíme na jeho příštím zasedání v březnu. Tam se centrální bankéři budou muset vytasit s novou prognózou, kde by již dopad cel mohl být vidět (byť na straně nových “celních nápadů” je situace velmi volatilní).
Prozatím si nutno vystačit s dosavadním výzkumem americké centrální banky, který se zkušeností z roku 2018, doporučuje vedení Fedu na vyšší cla nereagovat.
Inflace „nesmí“ zlobit
“Přehlížení” vyšší cel ovšem stojí na jednom základním předpokladu. A to, že (dočasně) vyšší inflace se nepromítne do dlouhodobých inflačních očekávání. V tomto kontextu považujeme za důležité, že Powell v Senátu nyní uvedl, že inflační očekávání jsou dobře ukotvena (ke dvouprocentnímu cíli).
Do březnového zasedání však uplyne relativně dost vody, takže Fed se musí soustředit na příchozí data. A první příděl přijde brzy, s tím, jakmile vyjdou na světlo data o americká spotřebitelské inflaci (index CPI) za měsíc leden.
Naše očekávání máme nastavena blízko konsensu, kdy obdobně jako trh počítáme s tím, že inflace v meziročním srovnání stagnovala. Detaily inflace však vidíme možná trochu odlišně. Jádrová inflace totiž může být dokonce o desetinku nižší, díky nižším inflačním tlakům ze strany nájemného. Naopak v celkové inflaci mohou “zlobit” vyšší ceny potravin (zejména vejce a navazující polotovary)…