Loňský rok převrátil návyky evropských domácností, jak nakládat s financemi

Přirozenou lidskou reakcí v dobách nejistoty je šetření. A málokterý rok byl tak nejistý jako ten uplynulý.

Evropské domácnosti v reakci na krizi způsobenou covidem-19 zvýšily ve druhém čtvrtletí roku 2020 míru úspor na 24 procent. I ve třetím čtvrtletí jejich úspory stále rostly, o více než 17 procent. Podle Eurostatu se jednalo o první a druhou nejvyšší úroveň od počátku záznamů v roce 1999.

GRAF: Vývoj míry úspor evropských domácností
Od roku 2008 do 3. čtvrtletí 2020, v procentech

Zdroj: Eurostat

Střadatelé se však zdráhali přesunout tyto peníze z účtů bankovních na ty investiční. Údaje Eurostatu rovněž ukazují, že míra investic se během stejného období pohybovala mezi osmi a devíti procenty, kde se drží od roku 2012.

Tato míra se totiž stále ještě nevzpamatovala z dopadů finanční krize z roku 2008, kdy se sazba pohybovala nad 11 procenty.

GRAF: Vývoj míry investic evropských domácností
Od roku 2008 do 3. čtvrtletí 2020, v procentech

Zdroj: Eurostat

„Zmíněná čísla naznačují různé příběhy, mezi kterými vyniká ‚pohádka‘ o nákladech obětovaných příležitosti. Euro s téměř nulovým úrokem na bankovním účtu je euro, které nepřispívá k hospodářskému oživení. Ani netvoří úspory na penzi,“ vysvětluje Christian Staub, výkonný ředitel Fidelity International pro Evropu.

Podle jeho slov se právě tyto náklady obětovaných příležitostí u mnoha domácností v průběhu let rychle nasčítají. „Evropská asociace fondů a asset managementu odhaduje, že bohatství evropských domácností by bylo zhruba o 1,2 bilionu eur vyšší, kdyby v letech 2008 až 2019 snížily své bankovní vklady a místo toho investovaly do akcií a dluhopisů.“

Politické dilema

Ti, kteří analyzují situaci po pandemii covidu-19 a mají následně navrhovat nějaká řešení situace, stojí před obtížným úkolem. Podniky a do jisté míry i státní pokladny budou chtít, aby se tyto úspory vrátily zpět do ekonomiky prostřednictvím spotřeby.

Zaměřit se ale pouze na krátkodobou spotřebu jako cestu k hospodářskému oživení by znamenalo promarnit velkou příležitost dostat drobné investory na kapitálové trhy EU a nasměrovat jejich úspory do dlouhodobé prosperity, která byla v minulém desetiletí opomenuta.

Christian Staub k tomu říká: „Oživení založené na investicích potřebujeme stejně, ne-li více, než oživení založené na spotřebě. Proto vítáme ambici CMU (Unie pro kapitálový trh) stimulovat účast drobných investorů na trzích prostřednictvím programů, jako je PEPP (PAN EUROPEAN PERSONAL PENSION), penzijní informační panel nebo upravení standardů pro zveřejňování informací o produktech. Vítáme také nadcházející přezkoumání distribuce podle směrnice MiFID (a IDD).“

A jak podotýká Václav Škapa, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic, zásadním akcelerátorem hospodářského růstu nebude spotřeba. Důležitější roli bude mít průmysl a veřejné investice. Je otázka, zda vůbec dojde k alespoň dočasnému zvýšení výnosu z nepřímých daní, v každém případě bude jen stěží kompenzovat výpadky ve výnosech z přímých daní a vzhledem k rostoucímu deficitu bude zcela zanedbatelný.

MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT:

Investiční večírek plný spekulací, ze kterého bude některé hodně bolet hlava

Proč je zrádné při dnešním investování myslet, že tentokrát je to jiné

Hodnotové akcie přebírají taktovku, oproti růstovým se jim daří čím dál lépe

Podpora finančního zdraví

Svět po covidu-19 vyžaduje rychlou reakci, která naváže na chování spotřebitelů při pandemii v tom pozitivnějším aspektu – v přesunu do on-line prostředí.

On-line nástroje pro finanční zdraví a plánování, postavené na standardech Open Finance a zasazené do širší agendy, by měly být základním kamenem politických úvah do budoucna. Nástroje finančního plánování mají dvojí přínos, pokud jde o účast drobných střadatelů: jednak přinášejí dlouhodobé účastníky na retailovém trhu, ale také podporují strategické investování před krátkodobou spekulací.

To je zvláště důležité v době, kdy je na trhu stále snazší přístup ke spekulativnímu obchodování, připomínajícímu „gaming“. Instinkt spořit se může velmi snadno změnit v touhu podstupovat zvýšené riziko, když období nejistoty pomine.

„Je potřeba, abychom zapojili potenciální drobné investory, obnovili důvěru veřejnosti v kapitálové trhy a stimulovali její účast na nich. Jinak riskujeme další ztracené desetiletí nízkých investic,“ uzavírá Christian Staub.