Mohlo by vás také zajímat
Strategie „nakoupit a zapomenout“ nebude u dluhopisů fungovat. Volatilita nahrává aktivním správcům
Vojtěch Železný 1. května 2024I v letošním roce očekáváme pozitivní výnos na českých státních dluhopisech, bude však výrazně nižší než loni. Prostředí zvýšené volatility…
Priority pro EU v následujících letech: víc peněz na zbrojení než na klima a ochranu přírody
František Novák, Libor Akrman 26. dubna 2024Priority EU by se měly na následujících pět let změnit. Více se akcentuje bezpečnostní politika a obrana místo ochrany životního…
Saxo Bank: Do čeho investovat v době války?
Peter Garnry 23. dubna 2024Válka na Ukrajině a rostoucí napětí mezi USA/Evropou a Čínou daly vzniknout novému ekonomickému prostředí s vysokou nejistotou a inflací. Tradiční…
- KOMENTÁŘ
Geopolitické vlivy mohou ze to, že dluhopisové trhy zůstávají pod tlakem
Vysoké výnosy na dluhopisových trzích ve Velké Británii i USA v kombinaci se strachem z inflace se nelíbí ani akciovým investorům. Analytik Jan Bureš komentuje aktuální dění na finančních trzích.
Britská premiérka Liz Trussová a nyní již ex-ministr financí Kwasi Kwarteng, tvůrci ekonomickém plánu, za který Trussová čelila rozsáhlé kritice opozice, ekonomů i svých spolustraníků. (Ilustrační foto) Zdroj: Rory Arnold / No 10 Downing Street
Je těžké si znovu vydobýt na trzích důvěru, když už ji jednou ztratíte. Opakovaně se o tom přesvědčuje britská premiérka Liz Trussová.
V pátek nepomohlo britský dluhopisům ani oznámení plánů na zvýšení korporátní daně (mělo by vynést 18 miliard liber) ani odvolání ministra financí Kwasi Kwartenga. Výnosy desetiletých britských dluhopisů tak vystřelily vzhůru o dalších 13bps na 4,31 procenta.
Vysoká americká inflace působí
Abychom byli spravedliví, tak špatná nálada převládala na většině klíčových dluhopisových trzích včetně USA.
Na trzích jednoduše doznívá efekt překvapivě vysoké americké inflace, kterou v pátek jenom podtrhl průzkum mezi spotřebiteli podle univerzity v Michiganu. Ten ukázal opětovný nárůst dlouhodobých inflačních očekávání v USA k 2,9 procenta.
Výnos desetiletého amerického dluhopisu tak vyskočil až ke čtyřem procentům. Zatímco americké výnosy se pohybují nejvýše od roku 2010, britské dokonce od roku 2008 (německé od roku 2011).
Negativní dopad i na akcie
A vysoké výnosy v kombinaci se strachem z inflace se samozřejmě nelíbí ani akciovým investorům.
Právě tyto obavy poslaly v pátečním obchodování opět dolů hlavní akciové indexy – S&P 500 poklesl o 2,4 procenta a za týden tak ve volatilním obchodování ztratil další 1,5 procenta.
GRAF: Vývoj akciového indexu S&P 500
Od začátku letošního roku, v bodech.
Zdroj: tradingeconomics.com
Takové “počasí” je samozřejmě pro investory velmi složité. Od začátku roku ztratily americké akcie necelých 25 procent, zatímco dluhopisy více než 19 procent.
Klasické portfolio (60 procent dluhopisy, 40 procent akcie), ve kterém by diverzifikace mezi akciemi a dluhopisy měla snižovat rizikovost a volatilitu, v tomto roce jednoduše nefunguje.
Od začátku roku ztratilo jen o něco málo než čistě akciové investice (cca 21,5 procenta).
MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT:
Proč končí tolik emitentů dluhopisů v insolvenci a tak brzy?
Historický propad britské libry. Může za to „státní pomoc“ nové vlády
Britské jaderné bolení hlavy. Likvidace odpadu a starých elektráren za 260 miliard liber
V hlavní roli geopolitika
A trhy pravděpodobně zůstanou nervózní i nadále, kdy jimi na prvním místě bude stále hýbat geopolitika. Z počátku týdne bude nejvíce sledován sjezd čínské komunistické strany a pak bezesporu další vývoj konfliktu na Ukrajině (o víkendu podle posledních zpráv ruský odpor zesílil).
Vysoké geopolitické napětí a drahé ceny energií pravděpodobně nedopřejí rizikovějším aktivům výraznějšího oddychu…
