Mohlo by vás také zajímat
Písaříkova prohra, nenažraná inflace i odložený plán na gigafactory aneb události 41. týdne
Libor Akrman 15. října 2021Pád Bohemia Energy, problém pro statisíce lidí; VW odložil rozhodnutí o stavbě české gigafactory; inflace je opět vyšší; LinkedIn opouští Čínu; Apple odhalí…
Fidelity International: Co se může dít na trzích v druhé polovině roku 2021?
Veronika Kudrnová 16. července 2021Zdá se, že vzhledem k postpandemickému oživení mají investoři v druhé polovině roku spoustu důvodů být pozitivní. Protože se svět blíží synchronizovanému hospodářskému…
Historický debakl PPF, výprodej bitcoinu a zelený ČEZ aneb souhrn událostí 20. týdne
Jan Strouhal, Veronika Kudrnová 21. května 2021PPF loni, poprvé ve své historii, vykázala ztrátu; ČEZ představil své zelené plány; Elon Musk se dál propadá v žebříčku miliardářů; bitcoin prudce…
- KOMENTÁŘ
Už zase varování před krizí. Tentokrát z úst MMF a na adresu rozvíjejících se trhů
Šéfka MMF Kristalina Georgievová upozornila, že dopady pandemie se podařilo zmírnit pomocí rozsáhlých rozpočtových a měnových opatření na podporu ekonomiky. Rovněž podle ní pomáhá pokrok v očkování proti covidu-19. Podotkla však, že vývoj v jednotlivých zemích a regionech se výrazně liší, a varovala před krizí rozvíjejících se trhů.
Bulharka Kristalina Georgievová (na snímku) vystřídala v září 2019 v čele MMF Christine Lagardeovou. Zdroj: IMF Photo/Cory Hancock
Mezinárodní měnový fond varuje před další krizí na rozvíjejících se trzích. Nová šéfka MMF Kristalina Georgievová před jarním setkáním fondu varovala před tím, co na trzích už v zásadě trochu vidíme – vyspělý svět se pomalu dostává z pandemie a vyšší „bezpečné“ výnosy vysávají kapitál z rizikovějších lokalit rozvíjejícího se světa.
Oživení je na nejlepší cestě zejména ve Spojených státech, které jsou oproti Evropě napřed ve vakcinaci a kde vláda zalévá ekonomiku rekordním rozpočtovým stimulem.
I proto americké desetileté výnosy vyskočily na nejvyšší úroveň od ledna 2020 a dolar znovu rozšiřuje své zisky. A právě na návrat globálního kapitálu do dolarů není řada slabších rozvíjejících se trhů připravená.
GRAF: Vývoj výnosu amerického desetiletého dluhopisu
Od půle roku 2018 do března 2021, v procentech
Zdroj: tradingeconomics.com
Na vině není jen pandemie
Nejenže rozvíjející se trhy výrazně pomaleji očkují a pandemii zatím nemají pod kontrolou. Navíc jsou častokrát daleko více závislé na službách v čele s cestovním ruchem, pohostinstvím, hoteliérstvím a dopravou – tedy na pandemií nejvíce zkoušených sektorech.
Řada z nich se proto rychle zadlužuje, a to nejen v domácí měně, ale častokrát právě v dolarech.
Místní měny se pak dostávají pod tlak a dluhová služba může podnikům, bankám i vládám v rozvíjejících se zemích přerůstat přes hlavu.
Stačí například letmý pohled do Turecka, kde soukromé zadlužení v uplynulém roce vzrostlo zhruba o 15 procent HDP (data BIS) a turecká lira od začátku roku ztratila skoro 13 procent.
GRAF: Vývoj kurzu turecké liry vůči euru
Za posledních šest měsíců
Zdroj: tradingeconomics.com
Měnový fond varuje správně před nerovnoměrností postpandemického oživení, moc s ní ale sám nezmůže.
Je však možné, že nejvyspělejší země (G7) alespoň podpoří návrh MMF na rozšíření prostředků na dočasné půjčky nejchudším zemím (dodatečných 650 miliard dolarů) tak, aby jim ulevily od rostoucího tlaku finančních trhů.
