Mohlo by vás také zajímat
Nastupující trend lokální produkce je chybný, tvrdí MMF. Má pravdu?
Jan Bureš 26. dubna 2022Mezinárodní měnový fond upozornil, že ústup od globalizace k lokálním výrobám v důsledku války na Ukrajině i covidu je chybný. "Země s obchodními…
Krvácení Netflixu, dražší plyn pro Pražáky a rozjezd stavby metra D aneb souhrn 16. týdne 2022
Libor Akrman 22. dubna 2022Netflixu ubyli předplatitelé; Pražská plynárenská zdražuje; Pilulka jede; hlasy z ČNB avizují další růst sazeb; MMF i Světová banka snížily odhad růstu; Stellantis…
Válka na Ukrajině stále nekončí, tendr na Dukovany odstartoval, česká inflace v EU na špici a Fed aneb souhrn 11. týdne 2022
Libor Akrman 18. března 2022Solidní výsledky ČEZ i Škody Auto; Porsche už tuší, kdy půjde na burzu; Intel postaví nové linky v Německu; schváleno: agent 007 a…
- KOMENTÁŘ
Už zase varování před krizí. Tentokrát z úst MMF a na adresu rozvíjejících se trhů
Šéfka MMF Kristalina Georgievová upozornila, že dopady pandemie se podařilo zmírnit pomocí rozsáhlých rozpočtových a měnových opatření na podporu ekonomiky. Rovněž podle ní pomáhá pokrok v očkování proti covidu-19. Podotkla však, že vývoj v jednotlivých zemích a regionech se výrazně liší, a varovala před krizí rozvíjejících se trhů.
Bulharka Kristalina Georgievová (na snímku) vystřídala v září 2019 v čele MMF Christine Lagardeovou. Zdroj: IMF Photo/Cory Hancock
Mezinárodní měnový fond varuje před další krizí na rozvíjejících se trzích. Nová šéfka MMF Kristalina Georgievová před jarním setkáním fondu varovala před tím, co na trzích už v zásadě trochu vidíme – vyspělý svět se pomalu dostává z pandemie a vyšší „bezpečné“ výnosy vysávají kapitál z rizikovějších lokalit rozvíjejícího se světa.
Oživení je na nejlepší cestě zejména ve Spojených státech, které jsou oproti Evropě napřed ve vakcinaci a kde vláda zalévá ekonomiku rekordním rozpočtovým stimulem.
I proto americké desetileté výnosy vyskočily na nejvyšší úroveň od ledna 2020 a dolar znovu rozšiřuje své zisky. A právě na návrat globálního kapitálu do dolarů není řada slabších rozvíjejících se trhů připravená.
GRAF: Vývoj výnosu amerického desetiletého dluhopisu
Od půle roku 2018 do března 2021, v procentech
Zdroj: tradingeconomics.com
Na vině není jen pandemie
Nejenže rozvíjející se trhy výrazně pomaleji očkují a pandemii zatím nemají pod kontrolou. Navíc jsou častokrát daleko více závislé na službách v čele s cestovním ruchem, pohostinstvím, hoteliérstvím a dopravou – tedy na pandemií nejvíce zkoušených sektorech.
Řada z nich se proto rychle zadlužuje, a to nejen v domácí měně, ale častokrát právě v dolarech.
Místní měny se pak dostávají pod tlak a dluhová služba může podnikům, bankám i vládám v rozvíjejících se zemích přerůstat přes hlavu.
Stačí například letmý pohled do Turecka, kde soukromé zadlužení v uplynulém roce vzrostlo zhruba o 15 procent HDP (data BIS) a turecká lira od začátku roku ztratila skoro 13 procent.
GRAF: Vývoj kurzu turecké liry vůči euru
Za posledních šest měsíců
Zdroj: tradingeconomics.com
Měnový fond varuje správně před nerovnoměrností postpandemického oživení, moc s ní ale sám nezmůže.
Je však možné, že nejvyspělejší země (G7) alespoň podpoří návrh MMF na rozšíření prostředků na dočasné půjčky nejchudším zemím (dodatečných 650 miliard dolarů) tak, aby jim ulevily od rostoucího tlaku finančních trhů.
