Mohlo by vás také zajímat
Koruna je pod 24 Kč za euro, třetinu světa čeká recese a ceny plynu jsou na předválečné úrovni aneb souhrn událostí 1. týdne 2023
Libor Akrman 6. ledna 2023Teplé počasí tlačí ceny plynu dolů; loňský schodek vyčíslen „jen“ na 360 mld. Kč; Amazon propustí 18 tisíc lidí; globální…
Lepší pomoc MMF než rubly. Obavy ze západních sankcí mění názor zemí na ruský platební systém Mir
Tereza Engelová 12. října 2022U obavy před západními sankcemi Turecko i Egypt couvají z účasti v ruském platebním systému Mir. Rusům v zahraničí se…
Některým zemím rubl nesmrdí. Může se stát vzpruhou pro Egypt nebo Turecko
Tereza Engelová 15. září 2022Egypt se plánuje přidat k zemím, kde budou moct ruští turisté platit prostřednictvím platebního systému Mir. Od konce září by…
- KOMENTÁŘ
Už zase varování před krizí. Tentokrát z úst MMF a na adresu rozvíjejících se trhů
Šéfka MMF Kristalina Georgievová upozornila, že dopady pandemie se podařilo zmírnit pomocí rozsáhlých rozpočtových a měnových opatření na podporu ekonomiky. Rovněž podle ní pomáhá pokrok v očkování proti covidu-19. Podotkla však, že vývoj v jednotlivých zemích a regionech se výrazně liší, a varovala před krizí rozvíjejících se trhů.
Bulharka Kristalina Georgievová (na snímku) vystřídala v září 2019 v čele MMF Christine Lagardeovou. Zdroj: IMF Photo/Cory Hancock
Mezinárodní měnový fond varuje před další krizí na rozvíjejících se trzích. Nová šéfka MMF Kristalina Georgievová před jarním setkáním fondu varovala před tím, co na trzích už v zásadě trochu vidíme – vyspělý svět se pomalu dostává z pandemie a vyšší „bezpečné“ výnosy vysávají kapitál z rizikovějších lokalit rozvíjejícího se světa.
Oživení je na nejlepší cestě zejména ve Spojených státech, které jsou oproti Evropě napřed ve vakcinaci a kde vláda zalévá ekonomiku rekordním rozpočtovým stimulem.
I proto americké desetileté výnosy vyskočily na nejvyšší úroveň od ledna 2020 a dolar znovu rozšiřuje své zisky. A právě na návrat globálního kapitálu do dolarů není řada slabších rozvíjejících se trhů připravená.
GRAF: Vývoj výnosu amerického desetiletého dluhopisu
Od půle roku 2018 do března 2021, v procentech
Zdroj: tradingeconomics.com
Na vině není jen pandemie
Nejenže rozvíjející se trhy výrazně pomaleji očkují a pandemii zatím nemají pod kontrolou. Navíc jsou častokrát daleko více závislé na službách v čele s cestovním ruchem, pohostinstvím, hoteliérstvím a dopravou – tedy na pandemií nejvíce zkoušených sektorech.
Řada z nich se proto rychle zadlužuje, a to nejen v domácí měně, ale častokrát právě v dolarech.
Místní měny se pak dostávají pod tlak a dluhová služba může podnikům, bankám i vládám v rozvíjejících se zemích přerůstat přes hlavu.
Stačí například letmý pohled do Turecka, kde soukromé zadlužení v uplynulém roce vzrostlo zhruba o 15 procent HDP (data BIS) a turecká lira od začátku roku ztratila skoro 13 procent.
GRAF: Vývoj kurzu turecké liry vůči euru
Za posledních šest měsíců
Zdroj: tradingeconomics.com
Měnový fond varuje správně před nerovnoměrností postpandemického oživení, moc s ní ale sám nezmůže.
Je však možné, že nejvyspělejší země (G7) alespoň podpoří návrh MMF na rozšíření prostředků na dočasné půjčky nejchudším zemím (dodatečných 650 miliard dolarů) tak, aby jim ulevily od rostoucího tlaku finančních trhů.
