Mohlo by vás také zajímat
Nenasytné čerpací stanice? Benzín by mohl být daleko levnější, kdyby…
Vladimír Brůna 17. srpna 2022Pohonné hmoty v České republice v posledních dnech zlevňují. Proč jsou však ceny stále velmi vysoko nad dlouhodobým průměrem rozebírá…
Američané žádají Čínu a Indii o cenový strop pro ruskou ropu. Marně
František Novák 9. srpna 2022Na konci roku má vstoupit v platnost opatření EU, které zakazuje pojistit ruskou ropu přepravovanou v tankerech při jejím exportu…
O zvláštnostech cen polední kávy v Londýně aneb o vlastnosti komodit
Jan Čermák, Jan Bureš 27. července 2022Pro trhy s běžnými finančními instrumenty, jako jsou měny či sazby, nejsou raketové nárůsty cen zcela běžné. Oproti tomu u…
- KOMENTÁŘ
Takový ropný šok tu ještě nebyl! Ceny ropy jsou poprvé v historii záporné
Kvůli krizi v důsledku šíření nového typu koronaviru a výrazně nižší poptávce teď nemá o ropu téměř nikdo zájem. Těžba, skladování a transport jsou pro producenty ropy nákladné, takže se zboží snaží zbavit za každých okolností. Cena americké lehké ropy West Texas Intermediate (WTI) se tak poprvé v historii dostala do minusu.
Koupil bych barel ropy, kolik mi zaplatíte? Že vám na té otázce něco nesedí? Po dluhopisových trzích a záporných úrokových sazbách se nyní staví na hlavu také globální ropný trh.
Ten čelí největší krizi v historii, což během včerejšího obchodování vyústilo v propad květnového futures kontraktu na severoamerickou ropu WTI o nevídaných 300 procent (!).
Poprvé v historii tak lehká ropa WTI zakončila obchodování v záporu, a to konkrétně na ceně –37 dolarů za jeden barel.
GRAF: Vývoj ceny ropy WTI
Historická cena od roku 1985 do současnosti, v USD
Zdroj: ČSOB, CME Group
Přestože situace okolo ropy WTI je svým způsobem extrémní a zčásti zapříčiněna dnešní expirací květnového kontraktu a nízkou likviditou (červnový kontrakt se obchoduje za 21 USD/barel), nejedná se o ojedinělou záležitost.
| Šok jen dočasný |
| Cena ropy WTI prudce klesla a poprvé za dobu trvání těchto obchodů se dostala do minusu. Jde ale o květnový kontrakt, jehož platnost končí 21. dubna, a tudíž nemá velkou vypovídací hodnotu. Obchodníci nicméně květnový kontrakt prodávali za každou cenu, aby jim ropa nezůstala. Pokud by kontrakt do dneška neprodali, museli by po vypršení jeho platnosti ropu fyzicky převzít, což většina z nich teď nechce. Cena WTI se tak o den později postupně vrátila do kladného pásma. Ropa WTI k dodání v červnu se prodává asi za 21 dolarů, kontrakty na pozdější dodání suroviny jsou ještě dražší. |
Do záporných hodnot se totiž dostaly také další americké lokální ropné benchmarky (Louisiana Light Sweet, Bakken nebo Eagle Ford), stejně jako kanadská těžká ropa (West Canadian Select), a dokonce i ropa ruská (Urals).
Máme moc ropy
Důvod je jednoduchý – přebytečné ropy je na trhu tolik, že došlo k naplnění lokálních skladovacích kapacit (v případě USA v Cushingu).
Obchodníci s ropou, kteří nedisponují prostory k uskladnění a chtějí se vyhnout bezprostřednímu fyzickému dodání komodity, jsou tak nuceni platit kupujícímu za každý odebraný barel.
Fyzický trh se severomořskou ropou Brent je na tom sice o něco lépe, čemuž odpovídá cena na úrovni 25 USD/barel, masivní přebytek ropy však tvrdě doléhá i na něj.
GRAF: Vývoj ceny ropy Brent
Za posledních 12 měsíců, v USD
Zdroj: tradingeconomics.com
A to bez ohledu na rekordní produkční škrty aliance OPEC+ v rozsahu 9,7 milionu barelů denně přijatých jen několik dní nazpět.
Ropná poptávka totiž hlásí v dubnu bezprostřední výpadek až 30 milionů barelů denně a nachází se na úrovni roku 1995. V důsledku tvrdých karanténních opatření by letos měla globální spotřeba ropy propadnout o bezprecedentních devět milionů barelů denně, což vymaže přírůstky za celou poslední dekádu.
Trh bude nadále pod tlakem
Krátkodobé vyhlídky nejsou pro ropný trh nikterak příznivé. Ještě nikdy v historii se nestalo, aby na trhu přebývalo tolik ropy, což ponechá fyzický trh pod enormním tlakem.
Omezení těžby z dílny OPEC+ (startující v květnu) může sice oddálit naplnění globálních skladovacích kapacit, ropný trh však nespasí. To může pouze oživení ropné poptávky, které pro změnu závisí na rozvolňování karanténních opatření napříč světem.
Než se tak stane, zvykněte si, že za nákup ropy můžete dostat i zaplaceno.
