Mohlo by vás také zajímat
Strategie „nakoupit a zapomenout“ nebude u dluhopisů fungovat. Volatilita nahrává aktivním správcům
Vojtěch Železný 1. května 2024I v letošním roce očekáváme pozitivní výnos na českých státních dluhopisech, bude však výrazně nižší než loni. Prostředí zvýšené volatility…
Saxo Bank: Do čeho investovat v době války?
Peter Garnry 23. dubna 2024Válka na Ukrajině a rostoucí napětí mezi USA/Evropou a Čínou daly vzniknout novému ekonomickému prostředí s vysokou nejistotou a inflací. Tradiční…
Jak nastartovat německé stavebnictví? Berlín nabízí daňové úlevy
František Novák 22. března 2024Stavebnictví je v Německu v hluboké krizi, staví se mnohem méně bytů, než vláda plánovala. Místo roční výstavby 400 tisíc…
- KOMENTÁŘ
Až na jednu chybičku se napoprvé uvedla Lagardeová v čele ECB dobře
Zasedání Rady guvernérů ECB bylo první, kterému předsedala nová prezidentka ECB Christine Lagardeová. Na tiskové konferenci uvedla, že při řízení centrální banky bude uplatňovat svůj vlastní styl. Na kolik se liší od svého předchůdce Maria Draghiho komentuje Michal Skořepa, ekonom České spořitelny.
Řídicí výbor Evropské centrální banky minulý týden rozhodl neměnit nastavení jejích měnově-politických nástrojů. Depozitní sazba, která teď hraje mezi sazbami ECB hlavní roli, tak zůstává na úrovni -0,5 procenta.
Zároveň nákupy aktiv, znovu zahájené v listopadu, pokračují tempem 20 miliard eur měsíčně.
Toto rozhodnutí proběhlo zcela v souladu s tržními očekáváními. Zajímavější proto bylo vidět, jak nová prezidentka ECB Christine Lagardeová zvládne svou první „odbornou“ tiskovou konferenci, která tradičně následuje po měnově-politickém jednání.
Komunikace po svém
Nejprve Lagardeová (stejně jako to činíval Draghi) přečetla úvodní prohlášení shrnující důvody v pozadí daného rozhodnutí. Hned poté ale upozornila, že bude komunikovat po svém – a tedy do jisté míry jinak (rozumí se jinak než její předchůdce). Tím předem ulomila osten případné kritice.
Já osobně jsem ale takřka žádný důvod k takové kritice neviděl a neslyšel. Lagardeová komunikuje živěji a méně formálně než Draghi, obsah nicméně zřetelně horší nebyl.
Na většinu otázek odpověděla vcelku fundovaně – včetně měnově-politických fajnovostí, jako je například problém zařazení cen bydlení a nemovitostí do indexu inflace a nastavení váhy těchto cen (při výpočtu celkové inflace) podle toho, do jaké míry je bydlení investicí versus spotřebou.
Dokonce občas zmínila (snad aby ukázala, jak dokonale je hned od začátku svého mandátu v obraze) nějaké to číslo. Skoro bych řekl víc, než měl ve zvyku její předchůdce.
Drobná vada na kráse
Jediné nenápadné zaváhání, které kazilo celkový „umělecký dojem“, přišlo po její zmínce o tom, že eurozóna podle ECB během několika let dosáhne svého potenciálu.
K tomu totiž paní prezidentka dodala jen tak mimochodem drobnou řečnickou otázku „a proč ho nepřekročit“.
Správný centrální bankéř si ovšem obvykle instinktivně bere za cíl pouze dosažení potenciálu (neboli stálého stavu neboli rovnováhy). A nesnaží se ekonomiku následně posouvat nad tento bod. Takové posunutí totiž zavání vychýlením inflace od inflačního cíle.
Soudě podle výkonu Lagardeové při této první měnově-politické tiskovce je ale pravděpodobné, že si tato dáma centrálně bankovní instinkty brzy hravě osvojí.