Pozitivum mírné zimy: evropské zásobníky mají rekordní zásoby

Do konce topné sezóny zbývá jen několik málo týdnu a zdá se, že by naplněnost plynových zásobníků mohla atakovat historická maxima.

Napříč EU jsou zásobníky v průměru naplněny z 61 procent, přičemž dlouhodobý průměr pro tuto část roku se pohybuje na 40 procentech. V Česku je situace ještě příznivější – zásobníky jsou plné z 69 procent oproti dlouhodobému průměru 39 procent.

Pozitivní zpráva pro faktury

Komfortní situace na straně zásob se příznivě odráží na ceně zemního plynu. Spotový kontrakt na evropský benchmark TTF se obchoduje za 25 eur  za megawatthodinu (eur/MWh).

Z makro pohledu je ale důležitější pohled na forwardové kontrakty. A ty vidí v dlouhodobém horizontu cenu plynu přes zimní měsíce zhruba na úrovni 30 eur/MWh. Ještě před začátkem topné sezóny 2023/2024 se přitom jednoletý forward po dlouhou dobu držel v těsné blízkosti 50 eur/MWh, přibližně na trojnásobku před-pandemické úrovně.

Jde o dobrou zprávu vzhledem k inflačnímu výhledu, neboť nižší dlouhodobé ceny budou postupně probublávat také do faktur za energie placené domácnostmi.

 Štěstí na počasí

Setrvalé zlevňování zemního plynu jde tuto zimu hlavně za vývojem na straně poptávky. Na jedné straně se stále daří držet úspory dosažené v minulých letech. Amper Meteo odhaduje, že dlouhodobé úspory zůstávají vysoké na úrovni 18 procent (!).

Na straně druhé je výrazně nižší spotřeba plynu reakcí na extrémně teplé počasí. Opakuje se tak příznivý scénář ze zimy 2022/2023, který přispívá k nižší poptávce po vytápění.

Tento vývoj navíc zesiluje útlum produkce v evropském průmyslu, zejména jeho energeticky nejnáročnějších segmentech (chemický, kovozpracující, sklářský apod.).

Rizika nemizí

Evropa měla i tuto zimu obrovské štěstí na počasí. Významnou roli ale sehrává také úsilí politických představitelů na straně nabídky.

Diverzifikace dodávek plynu totiž zásadním způsobem přispěla ke zklidnění napětí na trhu a posílení energetické bezpečnosti celého regionu. Celkově je evropský trh s plynem podstatně robustnější než v roce 2022.

To ale neznamená, že by zmizela veškerá rizika, jen se proměnil jejich charakter. S vyšším podílem LNG dodávek je Evropa nyní vystavena nejrůznějším poruchám (stávky LNG těžařů apod.) nebo konkurenci ze strany asijských ekonomik….