Mohlo by vás také zajímat
Ufff. Dohoda EU a USA na dovozních clech je na světě a vítězů je celá řada
Lukáš Kovanda 28. července 2025Spojené státy uzavřely dohodu s Evropskou unií, jejíž součástí je uvalení cla ve výši 15 procent na dovoz zboží z…
Jaké budou dopady obchodní dohody EU s USA?
Jan Bureš 28. července 2025Spojené státy uzavřely dohodu s Evropskou unií, oznámil americký prezident Donald Trump po jednání s předsedkyní Evropské komise Ursulou von…
Trumpovi 10 procent nestačí. Riziko výraznějších ekonomických škod pro Evropu narůstá
Jan Bureš 21. července 2025V obchodních vyjednáváních mezi EU a USA to víc a víc “drhne” a roste nebezpečí viditelnějších negativních dopadů do evropské…
- ANALÝZA
Proč se čínská ekonomika nachází stále v pásmu deflace?
Čínská ekonomika ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostla o 5,2 procenta, což představuje mírné zpomalení oproti růstu o 5,4 procenta v prvním čtvrtletí. Podle analytiky Kryštofa Míška z Argos Capital jsou však stále patrné negativní známky deflace.
Administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa vede s Pekingem celní válku. (Ilustrační foto) Zdroj: iStock
V posledních týdnech se obchodní vztahy na trase USA – Čína poněkud zlepšovaly. Obě země vyřešily sporné otázky týkající se dodávek vzácných zemin a magnetů do USA,
což v pátek potvrdil i americký ministr financí Scott Bessent.
Situace byla značně kruciální, protože Čína pozastavila vývoz široké škály klíčových nerostů a magnetů, čímž narušila dodavatelské řetězce zásadní pro automobilky, výrobce v leteckém průmyslu, polovodičové společnosti a vojenské dodavatele po celém světě.
Hrozila také další zostření obchodních vztahů, další vzájemná odvetná cla a mnoho nejistoty pro investory. V jaké kondici se nachází po uplynulých celních bitvách čínská ekonomika a jaký je další výhled pro tohoto globálního hráče?
Čína si uvědomuje, že pro stabilitu svého hospodářství potřebuje obchodovat se světem, a i s USA, a to i přes vzájemné spory. I proto snahy o vyřešení sporu zahrnoval rovněž vrcholný telefonát mezi americkým prezidentem Donaldem Trumpem a čínským prezidentem Si Ťin-pchingem.
Známky deflace
Aktuální data totiž potvrzují, že i přes určité zlepšení stále převládají negativně působící známky deflace v čínské ekonomice. Výroba a stavebnictví zaznamenaly v červnu nejsilnější měsíc druhého čtvrtletí, přičemž index nákupních manažerů (PMI) sice zůstal pod hranicí růstu, ale přesto vzrostl na 49,7 bodu z květnových 49,5. To překonalo očekávání a bylo podpořeno lepší výkonností sektoru služeb a stavebnictví.
GRAF: Vývoj indexu nákupních manažerů v Číně
Za poslední 3 roky, v bodech.
Zdroj: tradingeconomics.com
Stále však se nacházíme pod 50 body, které oddělují expanzi od kontrakce odvětví. Za těmito čísly zůstává nejistota ohledně dalšího postupu vlády a případného uvolňování měnové politiky.
Navzdory Trumpovi (zatím)
Ekonomika Číny si v posledních měsících vedla relativně dobře i přes nestabilní obchodní politiku prezidenta Trumpa. Export rostl díky předčasnému plnění objednávek zahraničními klienty a podpoře domácí spotřeby prostřednictvím vládních dotací.
Pozitivní dopad na hospodářství měly i investice do infrastrukturních projektů ze strany tamní vlády. Dosažení kýženého obchodního příměří s USA následně vedlo k oživení obchodu – čínské přístavy zaznamenaly rekordní objem přepravy, když v polovině června odbavily 6,7 milionu kontejnerových jednotek.
Nicméně, pokračuje tlak na ceny napříč různými sektory ekonomiky a projevuje se nadále oslabení zaměstnanosti ve výrobním sektoru. Závěrem lze konstatovat, že v čínské ekonomice je stále nejnižší důvěra od loňského září, což odráží nejistotu ohledně výhledu růstu.
GRAF: Vývoj čínského HDP
Za posledních 10 let, meziroční údaje v procentech.
Zdroj: tradingeconomics.com
Čínská ekonomika by tak letos měla dosáhnout meziročního růstu HDP ve výši 5 procent. Opticky tento růst vypadá vysoký, ale připomeňme, že je znatelně nižší než průměrný růst 6,5 procenta v posledních 15 letech…