Mohlo by vás také zajímat
Telepatie v praxi? Pacient s čipem od Neuralinku již dokáže hrát šachy
Libor Akrman 26. března 2024Americká společnost Neuralink, kterou založil Elon Musk, zveřejnila video pacienta s implantovaným čipem v mozku, jak dokáže hrát šachy. Devětadvacetiletý…
Indie se chce stát motorem globální ekonomiky a nahradit Čínu
František Novák 1. března 2024Od roku 2014, kdy je indickým premiérem Naréndra Módí, tamní ekonomika roste a je v mnoha parametrech v mnohem lepší…
Ukrajina tajně buduje vlastní zbrojní průmysl. Nové drony testuje přímo v ruském týle
František Novák 7. února 2024Ukrajina změnila taktiku bojů a snaží se zasáhnout vojenské cíle hluboko v týle Rusů. Umožňuje jí to mimo jiné vývoj…
- KOMENTÁŘ
Covidu navzdory – celková globální akciová kapitalizace je na rekordu
Akcie amerických technologických firem stanovily v době koronavirové pandemie řadu rekordů. Na historickou hodnotu dotáhly například index S&P 500 a zároveň v něm posilují vliv. I díky tomuto růstu se dostala globální akciová tržní kapitalizace na svůj rekord.
Wall Street: Centrum finančnictví a sídlo největší burzy světa. (Ilustrační foto) Foto: AFP
Celková globální akciová tržní kapitalizace neboli celková tržní hodnota všech burzovně
obchodovaných korporací na celém světě dosáhla nového historického rekordu 90,1 bilionu dolarů.
Tomu také odpovídá hodnota naší globální kompozitní proprietární akciové valuace, která
momentálně dosahuje +33 % a je tak na nejvyšší úrovni od poloviny roku 2002.
GRAF: Vývoj globální akciové tržní kapitalizace
Od roku 2004 do současnosti, v bil. USD.
Zdroj: Bloomberg, Conseq
Očekává se spíš nízká výkonnost
| Americké technologie nad celou Evropou |
| Hodnota akcií amerických technologických firem v závěru minulého týdne překonala devět bilionů dolarů. Poprvé jsou tak hodnotnější než celý evropský akciový trh včetně Velké Británie a Švýcarska, který ma dle Bank of America hodnotu „jen“ 8,9 bilionů dolarů. |
Globální akciové trhy jsou tak nyní oceněny poměrně hodně vysoko. A jsou to právě akciové valuace neboli akciové ocenění, které jsou pro střednědobou očekávanou akciovou výkonnost zásadní.
Průměrný očekávaný roční výnos ve střednědobém horizontu příštích pěti let včetně dividend proto nyní očekáváme pouze kolem úrovně 3-4 procenta.
Samozřejmě na první pohled se tato očekávaná výkonnost globálních akciových trhů zdá jako velmi nízká. To je ale bohužel aktuální realita globálních akciových trhů.
Tržní hodnota globálních akciových trhů je rekordně vysoká a korporátní fundamenty jako tržby, zisky či cash flow jsou poměrně výrazně stlačené globální pandemií Covid-19 oproti původnímu dlouhodobému trendu.
MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT:
Globální pandemie „poslala“ ekonomiky Itálie, Řecka a Portugalska do minulého století
Rekordně vysoké ceny zlata: proč vzácný kov září jako nikdy v minulosti?
Jsme příliš závislí na Asii? Evropa bláhově sní o stěhování výroby zpět
Akciové valuace mají ve střednědobém horizontu přibližně pěti let silnou tendenci navracet se k dlouhodobým průměrným hodnotám (mean-reversion).
Vzhledem k tomu, že ty se momentálně pohybují velice výrazně nad dlouhodobými historickými průměry – viz naše globální kompozitní proprietární akciová valuace na úrovni +33 procent – bude ve střednědobém horizontu příštích pěti let příspěvek změny akciových valuací do celkové akciové výkonnost velice pravděpodobně silně negativní.