Mohlo by vás také zajímat
Úleva: obchodní války se odkládají. Znamenají nižší čínsko-americká cla, že je vyhráno?
Jan Bureš 13. května 2025USA a Čína v pondělí oznámily snížení vysokých cel nejméně na 90 dní. Zbrzdily tak obchodní válku mezi dvěma největšími…
Masivní blackout na Pyrenejském poloostrově; Ukrajina podepsala nerostnou dohodu s USA a Revolut útočí na mobilní operátory aneb souhrn ekonomických událostí 18. týdne 2025
Libor Akrman 2. května 2025Ukrajina uzavřela s USA dohodu o těžbě nerostů; TikTok dostal obří pokutu od EU; česká ekonomika ve čtvrtletí rostla; Škoda…
Kdy začnou Ameriku (reálně) bolet celní tarify?
Dominik Rusinko 29. dubna 2025Americká ekonomika zatím ještě nepocítila přímé dopady obchodních válek. Podle analytika ČSOB Dominika Rusinka lze důsledky očekávat zhruba od druhého…
- KOMENTÁŘ
Pohled na inflační vlnu z obou břehů Atlantiku: Američané ji snášejí hůře
Jak se dívá na vývoj inflace ve Spojených státech amerických a Evropě hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš? To si přečtete v jeho aktuálním komentáři.
Maloobchodní tržby ve USA v prosinci překvapivě klesly. Spotřebitelé se totiž potýkali s nedostatkem zboží, růstem cen a zvýšením počtu nakažených nemocí covid-19. (Ilustrační foto) Zdroj: PxHere
Čísla z USA na konci druhé lednového týdne jako by trhům vyrazila dech. Maloobchod ve Spojených státech v prosinci nejenže podle očekávání nerostl, ale naopak velmi prudce poklesl (o 1,9 procenta meziměsíčně a o 2,3 procenta bez zahrnutí automobilů).
Velmi prudce poklesly zejména online prodeje – o 8,7 procenta, což je jeden z nejprudších meziměsíčních propadů v historii.
Americký inflační strach
Kde je problém? Zdá se, jako by před Vánocemi začal mít americký spotřebitel “vážný” problém s inflací.
To ostatně potvrdil i pokles ostře sledované spotřebitelské nálady (podle Uni Michigan), a to právě kvůli inflaci. Dlouhodobá inflační očekávání vyskočila podle spotřebitelského průzkumu na 3,1 procent – to je nejvyšší úroveň za více než dekádu.
GRAF: Srovnání vývoje inflace v USA a v Eurozóně
Srovnání meziročních změn indexu CPI od roku 2000 do konce roku 2021, v procentech.
Zdroj: tradingeconomics.com
Z pohledu amerického Fedu i proto pravděpodobně nebudou horší výsledky maloobchodu důvodem mírnit svůj “jestřábí kurz”.
Pokud za slabou spotřebitelskou poptávkou stojí silná inflace a vyšší inflační očekávání, nezbývá Fedu než jednat. A zdá se, že inflace začíná být v USA i velkým politickým tématem a roste poptávka po jeho “řešení”.
Fed tedy pravděpodobně nebude hledět na to, že po prosincovém maloobchodu poklesnou odhady růstu o 1-2 procentní body dolů.
VÍCE K TÉMATU:
Inflace bude vnímaná jako hlavní politické téma roku 2022
Jak dlouho ještě poroste cenová hladina? Predikce jsou nejisté
Inflace bude příští rok v ČR (spíše neúspěšně) atakovat 10 procent, shodli se experti
Pesimistický výhled EU
To v eurozóně trochu paradoxně poslední čísla v čele s listopadovým průmyslem překvapila pozitivně. A odhady HDP se tak paradoxně budou revidovat směrem vzhůru.
Částečně je to důsledek toho, že výhledy v eurozóně na konec roku byly jednoduše velmi pesimistické. To ale není celá pravda.
Na evropskou ekonomiku zjevně dopadá výrazněji napětí v globálních subdodavatelských řetězcích. Toto napětí v listopadu a prosinci přeci jen polevilo trochu více, než jsme očekávali.
V USA je zase výraznějším problémem inflace – zdolala 7 procent, zatímco v eurozóně se vyšplhala k 5 procentům a mezi členy klubu existují výrazné rozdíly. Výrazně vyšší je v Německu, kde za celý rok průměrná inflace přesáhne 3 procenta, zatímco ve Francii nebo v Itálii se bude pohybovat v okolí procent dvou.
Inflace tak zejména na jihu Evropy zatím není tou hlavní brzdou růstu. I když co není, může být…