Bitcoin je, když… aneb proč jeho kurz stále roste?

Akademický slovník cizích slov (2000) uvádí u slova „virtuální“ tyto významy: 1. schopný něco konat, možný, potenciální; 2. daný podle možností, domnělý, zdánlivý; 3. libovolně, nekonečně malý.

Spojení „virtuální měna“ (někdo může namítnout, že jde spíše o digitální měnu či kryptoměnu, pozn. red.) pak u většiny lidí znamená, že si představí bitcoin (i když už dlouho není v této množině sám a další jemu podobní přibývají).

Přestože koruna od konce intervencí oslabila, tak právě bitcoin v tomto směru výrazně českou měnu předčí. Kurz koruny od začátku dubna vůči bitcoinu oslabil o více než 140 procent!

GRAF: Vývoj kurzu koruny vůči bitcoinu
Od ukončení intervencí ČNB (6. dubna 2017) do současnosti

Zdroj: ieconomics.com

Otázka měny

Je však bitcoin vůbec měna? Nesrovnáváme hrušky s jabkama? Začněme nejprve lehkým didaktickým cvičením, řekněme si, co musí vlastně charakterizovat měnu, aby byly hodna této definice.

Předně, základní funkcí měny je to, že jen zprostředkovává směnu. Na tomto poli si bitcoin vede zatím smíšeně, neboť třeba na Alza.cz nebo v Paralelní Polis sice touto kryptoměnou zaplatíte, ale do všeobecné akceptace komerčních transakcí má daleko.

Existují pochopitelně země, které jsou v akceptaci této měny dále, ale například v USA je bitcoin fakticky považován za komoditu.

Otázka zúčtování

Co se týče druhé funkce peněz, tou je, že jde o zúčtovací jednotku. I zde to bude mít bitcoin složité, neboť státy a centrální banky si pohlídají, aby to byly existující národní měny, jež budou sloužit jako jediné zúčtovací jednotky při placení daní a vypořádání soudních sporů.

Dalším limitujícím faktorem může být obrovská volatilita bitcoinu. Ta je u něj několikanásobně vyšší než u jiných, což je příjemná vlastnost, když vaše kryptoměna posiluje, ale z hlediska rodinných a hlavně obchodních plánů zcela nežádoucí.

Navíc v případě bitcoinu dosud chybí derivátový trh a nelze se nijak pojistit proti volatilitě čítající denní změny v řádu desítek procent.

Uchovatel hodnoty

Takže nám zbývá poslední, klíčová obecná charakteristika měny, do níž fanoušci a majitelé bitcoinu vkládají nemalou naději. Tou je „uchovatel hodnoty“.

Někdy po roce 2030 se totiž emise bitcoinů má fakticky zastavit. A pokud nedojde k jiné dohodě, je dokonce známa i konečná hodnota emise (okolo 21 miliard).

Více k tématu na Peak.cz: 

Raketa jménem bitcoin za letošek posílila o 170 procent. I díky Čechům

Takový algoritmus samozřejmě neplatí pro papírové měny typu koruny, eura či dolaru. Ty budou centrální banky tisknout ostošest dále, a tak má bitcoin z hlediska vzácnosti sehrát roli „nového, digitálního zlata“.

Problém s touto hypotézou je, že nemusí jít o jediné digitální zlato. Na scéně se již objevují konkurenti v podobě dalších kryptoměn, které si Číňané a další velké národy mohou ze zoufalství vybrat jako svoji digitální peněžní schránku.

Racionalita vs. spekulace

Při pohledu na exponenciálu kurzu bitcoinu se nelze ubránit dojmu, že dnes máme co do činění s další spekulativní mánií. Ta má ovšem jistý racionální základ.

NOVINKA        –        Přihlaste se k odběru newsletteru        –        NOVINKA

A tak vzhledem k příhodným podmínkám, které jsou primárně definovány extrémně uvolněnou měnovou politikou centrálních bank, může dále pokračovat.

Bitcoin sice definici měny nesplňuje, ale dobře plní funkci neokoukaného a technologicky zajímavého finančního aktiva, kterým se dá mimo jiné občas zaplatit.

Proto jeho tržní kapitalizace může klidně dále růst…