1 Shares 2021 Views
peníze, ekonomika, analýzy, komentáře

Stane se Start živou vodou pro pražský burzovní parket?

Pražská burza chce dát opět šanci malým a středním podnikům, jejichž tržby překračují jeden milion eur. Nový trh Start slibuje jednodušší pravidla obchodování a menší bariéry vstupu společností na burzu. Otázka je, zda najde zájemce z řad firem i investorů. To druhé spíše ano, protože peněz na trhu je stále poměrně dost.

Již více než pět let se akciové tituly pohybují růstovým směrem. Někteří odborníci dokonce tvrdí, že jde o „nejnenáviděnější býčí trh v historii“.

To ale není příliš patrné na pražské burze, která spíše stagnuje a pro investory zas tak velkým lákadlem není. Do jisté míry „zamrzlou“ pražskou burzu by nicméně mohl oživit před měsícem spuštěný nový trh Start.

Jde o staronový projekt, který má hlavně menším společnostem výrazně zjednodušit vstup na kapitálový trh a eliminovat rizika, jež v minulosti provázela menší úpisy akcií. Majitelé malých a středních firem tak získávají novou možnost, prostřednictvím níž mohou získat peníze pro svůj rozvoj nebo způsob, jak prodat část své společnosti.

Pro koho je Start?
Trh pro menší firmy
– 1 mil. eur < celková hodnota < 80 mil. eur
– Zjednodušený prospekt, české účetní standardy, nezávislá analýza
– Flexibilní možnost opakovaného úpisu
Investoři
– Kapitálově silní investoři s vysokou tolerancí k riziku
– Minimální investice cca 0,5 mil. Kč
– Business angels, PE, VC
Zdroj: pxstart.cz

Investoři naopak získávají příležitost, kam umístit své prostředky. Podle šéfa pražské burzy Petra Koblice má být nový trh atraktivní především pro společnosti, které potřebují peníze, ale nechtějí nebo nemohou se dále zadlužovat.

„Regulované trhy jsou pro menší firmy prakticky nedostupné. Důvodem je přemíra administrativy vyžadovaná regulací, která ve svém důsledku zvyšuje celkové náklady na vstup na burzu. Odstranění nebo alespoň částečná eliminace těchto bariér byly pro nás při přípravě trhu zásadní,“ řekl Petr Koblic, šéf BCPP.

A pro ty, jejichž majitelé odmítají do své společnosti pustit strategického investora nebo fond soukromého kapitálu, protože si chtějí udržet nad podnikem kontrolu.

Konec nízkého objemu obchodů?

V minulosti totiž trpěly malé emise akcií na pražské burze tím, že se s nimi moc neobchodovalo. To odrazovalo jak investory, tak samotné společnosti, které měly následně o vstup na burzu menší zájem.

Jak už bylo řečeno, pražská burza již zkoušela podobný projekt před pár lety, kdy se ale neuchytil. Jednou z příčin byla dostupnost levných financí. Nyní burza ujišťuje, že ten současný Start se z minulých chyb poučil.

Nový trh například nebude nabízet kontinuální obchodování, ale obchodování jednou za čtvrtletí v předem ohlášených aukcích. Tímto způsobem chce pražská burza eliminovat riziko, že akcie nebudou dostatečně likvidní.

„Firmy v Česku i v zemích středoevropského regionu obvykle získávají zdroje úvěrem, je to tak historicky dáno. Pokud to podnikatelé překonají, čeká Start úspěšná budoucnost,“ prohlásil Vladimír Dlouhý, prezident Hospodářské komory ČR.

Zaměření trhu Start tak není pro drobné investory, ale spíše pro zkušené obchodníky, kteří disponují dostatečným kapitálem alespoň v řádech milionů korun. Podle dostupných informací se minimální objednávka akcií v aukci bude pohybovat kolem půl milionu korun.

První vlaštovky ještě letos

Podmínkami pro vstup na trh Start je mimo jiné velikost společnosti minimálně jeden milion eur, zpracovaný prospekt, právní due diligence a analýza od analytika z burzovního seznamu.

Dále by měla společnost mít alespoň tříletou historii a prokázat, že generuje tržby. Náklady na vstup by se měly pohybovat v řádu stovek tisíc korun, což je řádově levnější než při klasických emisích na hlavní trh pražské burzy.

První společnosti by mohly nabídnout akcie na tomto trhu nejdříve v druhé polovině prosince, případně v prvním čtvrtletí příštího roku. První, kdo již ohlásil vstup na Start, je podle HN firma Hub Ventures, která provozuje síť sdílených kancelářských prostor Impact Hub.

„Máme rádi nové věci a rozvoj těch stávajících. Aktuální zájem o naše služby je obrovský. Doufáme, že se projeví i zájem investorů o naše akcie,“ věří spoluzakladatel Hub Ventures Zdeněk Roklenský.

Detaily firma oznámí začátkem příštího roku, nicméně cílem je za menšinový podíl získat od investorů nejméně 50 milionů korun. Samotný vstup by pak měl přijít ve druhém čtvrtletí 2018.

Z nedávných slov Petra Koblice také vyplynulo, že by mu připadalo přirozené, kdyby na pražskou burzu zamířily akcie Letiště Praha nebo dalších státních firem jako třeba Lesy ČR nebo Budvar.

Varšava – pražský vzor

UŽ JSTE SI OBJEDNALI?

Peek weak

Pro malé a střední podniky je nový trh pražské burzy dobrou příležitostí. Na druhou stranu ale také přináší potenciál nových titulů pro pražskou burzu, která v poslední době zažívá spíše úbytek. Po pivovarech Lobkowicz z burzy brzy zmizí pravděpodobně také textilka Pegas Nonwovens.

Podobný trh funguje i na varšavské burze pod názvem NewConnect. Ta byla založena v roce 2007, ale v současnosti zažívá postupný ústup.

Za loňský rok uvedlo své akcie na tento trh pouhých 12 společností, což byl nejslabší výsledek od založení burzy. Na konci roku tak polský trh pro malé hráče hostil nejméně společností za posledních pět let.

V roce 2011, kdy zažil NewConnect historicky nejsilnější příliv kapitálu, zde vydalo své akcie 172 společností, od té doby počty zájemců každoročně klesají.

Mohlo by vás také zajímat

Analýza
1 shares2953 views

Nová hračka pro finanční spekulanty: bitcoin vstoupil na derivátové burzy

David Bohuněk - 13. prosince 2017

Obchodníci a investoři dostali nový prostředek, jak využít cen bitcoinů. Na amerických burzách se začaly obchodovat bitcoinové futures. Převládají však obavy, že jde o další krůček zvyšující riziko investic do…

Rozhovor
4 shares1281 views

Ondřej Beránek (Bohemia Sekt): Bublinky odrážejí stav ekonomiky a Čechům letos chutnají

Libor Akrman - 13. prosince 2017

Největší vinařská firma v Česku má napilno, právě nyní se v podstatě rozhoduje o tom, jak letos dopadne. I když se snaží posouvat trendy, stále tvoří prodeje před Vánocemi u…

Komentář
4 shares2410 views

Mění inflace čekání na zvýšení sazeb ze strany ČNB v čekání na Godota?

Petr Dufek - 12. prosince 2017

Otazníky, zda ČNB ještě před koncem roku zvedne základní úrokovou sazbu, zkracuje statistika o inflaci. A ta dopadla podle očekávání, a tedy i ke spokojenosti centrální banky, domnívá se analytik…

Přidat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.