Mohlo by vás také zajímat
EU ve vztahu s Čínou hledá cestu, jak nepřijít o miliardy z obchodů a přitom neohýbat páteř
Redakce 23. září 2020Miliarda eur denně podle Evropské unie proteče obchodní výměnou mezi EU a Čínou. Unie je tak v současnosti nejvýznamnějším obchodním partnerem Číny. Zejména poté, co ochladly obchodní i politické vztahy…
Přepište dějiny! Globální akciové a dluhopisové trhy jsou nejdražší v historii
Michal Stupavský 17. září 2020Globální akciové trhy jsou i přes nedávnou dílčí mírnou korekci oceněny velmi vysoko. Potvrzuje to investiční stratég Michal Stupavský, který své tvrzení opírá o zajímavý graf společnosti Deutsche Bank.
Boj o peníze se blíží. Ve volbách budou ve hře desítky milionů korun za voličskou přízeň
Robert Břešťan 10. září 2020Volby nejsou bojem politiků, stran a hnutí jen o přízeň voličů, rozuměj o jejich hlasy, ale také o každoroční příspěvky ze státního rozpočtu. Jen v roce 2019 šlo na „odměnu…
- KOMENTÁŘ
V ECB začalo „velké prádlo“. Prověření se dočká nejen strategie, ale i třeba způsob komunikace
Poslední zasedání Evropské centrální banky nepřineslo žádnou změnu její měnové politiky, a tak úrokové sazby zůstávají tam, kde byly. Co dalšího přineslo jednání, v němž ECB zahájila revizi své politiky, komentuje Petr Dufek, analytik ČSOB.
Evropská centrální banka (ECB) zahájí první revizi své strategie od roku 2003, která bude zahrnovat nejen přezkum postupů, nástrojů a měření, ale také způsobů komunikace. Proces má být hotov do konce roku.
Stran dosavadní politiky, sazby se nemění a kvantitativní uvolňování (QE) odstartované teprve v listopadu pokračuje v nezměněném rozsahu; QE chce ECB ukončit jen těsně předtím, než začne zvyšovat úrokové sazby.
S reinvesticemi splatných dluhopisů, které v současné době činí v průměru 20 miliard eur měsíčně – tedy stejně jako QE –, chce banka pokračovat i po prvním zvýšení sazeb.
Jelikož k tomu má dojít, až se oficiální inflační prognóza začne přibližovat k cílovým dvěma procentům, tak finanční trhy mohou zůstat ještě dlouho v klidu.
| Pohled do historie |
| Evropská centrální banka přijala svou strategii v roce 1998 a některé body v ní vyjasnila v roce 2003. Od té doby ekonomika eurozóny i globální ekonomika procházejí hlubokými strukturálními změnami. Proto se ECB rozhodla k přezkumu politiky. |
Evropská cenrální banka se totiž podle slov své nové šéfky nehodlá inspirovat švédskou centrální bankou. Svůj koncept měnit nehodlá, byť se ekonomický vývoj ubírá dobrým směrem, předstihové ukazatele se zlepšují, zatímco rizika slábnou.
Přijde přece jen překvapení?
To ovšem neznamená, že ECB nemůže ještě letos přijít s nějakým tím překvapením.
Vzhledem k tomu, že odstartovala komplexní revizi své měnové politiky, která má skončit v závěru roku, nemusí být nakonec o novinky z Frankfurtu nouze.
Svět se mění a ECB si chce být jistá, že k měnové politice včetně jejích vedlejších efektů přistupuje efektivně. Má tak dojít k přezkumu jak inflačního cíle (cenové stability), tak i nástrojů a komunikace (a doufejme také transparentnosti) této centrální banky.
VÍCE K TÉMATU:
Až na jednu chybičku se napoprvé uvedla Lagardeová v čele ECB dobře
Výměna stráží v ECB: Draghiho odkaz a úkoly pro Christine Lagardeovou
Zda dopadne změnou definice inflačního cíle a ten bude nakonec symetrický oproti současnosti, nebo zda ECB uzná, že politika záporných sazeb toho tolik nepřináší, o tom asi nemá smysl v tuto chvíli spekulovat. Protože revize má být opravdu velmi široká.
Má totiž zohlednit i další aspekty měnové politiky – nejenom dosahování cenové stability, ale i finanční stabilitu a zaměstnanost.
A dokonce i environmentální udržitelnost. Zvlášť tento poslední bod bude s ohledem na dosavadní koncept centrálního bankovnictví nepochybně zajímavý.
Nejméně půl roku vše při starém
Experty ECB tak čeká opravdu perný rok. Nicméně do té doby, než vše zanalyzují a vedení banky to prodiskutuje a posvětí (nejdříve v listopadu), vše zůstává při starém. A na politice ECB se do té doby nic měnit nebude.
Přidat komentář