Goodbye Fortuna. Sázková společnost po osmi letech mizí z pražské burzy

V únoru letošního roku rozhodla valná hromada společnosti Fortuna Entertainment Group o stažení akcií z veřejného obchodování. A od 2. května jsou akcie Fortuny na hlavním trhu pražské burzy minulostí.

Jedna z největších sázkových firem v Česku i ve střední Evropě tak po téměř 8 letech opouští hlavní parkety burz v Praze a Varšavě. Stažení prosadil většinový vlastník, společnost Forbet Holdings, která je součástí finanční skupiny Penta.

Ta v prvním kvartálu letošního roku díky nákupu zhruba desetiprocentního podílu od společnosti Templeton zvýšila svůj podíl na aktuálních 95,84 procenta.

Začal to Horáček

Fortuna, ačkoliv nyní se sídlem v Nizozemsku, je původně česká společnost, založená v
roce 1990 skupinou čtyř soukromých osob v čele s Michalem Horáčkem.

Penta loterijní společnost koupila v roce 2005. Společně s ní získala i druhou největší sázkovou společnost na Slovensku, sesterskou Terno. O čtyři roky později Penta všechny společnosti začlenila právě do nizozemské entity Fortuna Entertainment Group.

Začátek se stovkou za akcii

Na hlavním parketu pražské burzy se s jejími akciemi začalo obchodovat v říjnu 2010. Otevírací cena byla na zhruba 106 korunách za akcii.

První nárůst ceny přišel hned v dalším roce, kdy se cena dostala téměř ke 140 korunám. Pak ale přišel pokles a k podobně vysokým hodnotám se cena přiblížila až v roce 2014, kdy se Fortuně finančně velmi dařilo.

Akcie však hned v následujícím roce čekal ještě jeden výrazný pokles, který byl vyvolán oznámením o snížení dividend vzhledem k plánovaným investicím a ne zcela pozitivními očekáváními.

Výhled v prvním čtvrtletí toho roku hovořil o meziročním poklesu EBITDA o 20 až 25 procent. Pád ceny akcií se zpomalil až v polovině roku 2015. Akcie se 24. srpna 2015 dostaly na svoji nejnižší historickou hodnotu 56,4 koruny.

GRAF: Vývoj ceny akcií Fortuny na pražské burze od jejího vstupu

Zdroj: Comsense

Černé srpnové pondělí bylo pomyslným dnem. Od té doby mají akcie převážně rostoucí trend, přičemž opravdu raketový růst zaznamenávají od začátku loňského roku až do současnosti.

Od ledna 2017 až do dnešních dnů se akcie Fortuny zhodnotily o 148,27 procenta. Pro investora, který je držel od začátku obchodování v roce 2010, přinesly zhodnocení na ceně o 102,83 procenta.

Rumunský nájezd vyšel

Co se týče finančních výkazů, byla Fortuna poměrně stabilní. Nejvýznamnějším byl z tohoto pohledu rok 2017. Loni vzrostla bilanční suma Fortuny téměř trojnásobně.

TABULKA: Finanční výkazy Fortuna Entertainment Group
Od roku 2010 do roku 2017, finanční údaje jsou v mil. eur.

Zdroj: výroční zprávy Fortuny

Došlo především k růstu goodwillu a nehmotného majetku spojeného s akvizicí irské společnosti Hattrick Sports Group. Za tu zaplatila Fortuna 85 milionů eur (zhruba 2,3 miliardy korun podle tehdejšího kurzu).

Hattrick Sports Group je vlastníkem největší rumunské kanceláře Casa Pariurilor a vlastní také dvojku chorvatského trhu PSK a spoluvlastní kancelář Luckia ve Španělsku.

Od svého majoritního vlastníka Fortbet Holdings Limited později převzala za 47 milionů eur (zhruba 1,2 miliardy korun) i rumunské společnosti Bet Active Concept, Bet Zone, Public Slots a Slot Arena. Díky těmto obchodům se Fortuna stala lídrem na trhu v Rumunsku.

Významně se v loňském roce také zvýšila hotovost, kterou společnost drží, a to o zhruba 50 milionů eur. Celkově se loni Fortuně velmi dařilo.

Čistý zisk vzrostl o více než 86 procent na 15,4 milionu eur (po předchozím slabém roku 2016) a objem přijatých sázek se zvýšil o 93 procent na 2 miliardy eur (51 miliard korun). Kromě akvizic byl důvodem nárůstu také vyšší zájem o on-line sázení.

Bez burzy a více tajnůstkářská

Nyní chce mít Penta Fortunu i díky dobrým výsledkům a růstu celou pro sebe, což se jí už téměř podařilo. Zbývá jen pár minoritních akcionářů.

Pentě jde také o snížení administrativní zátěže, která souvisí s přítomností Fortuny na burze. Společnost se stažením z burzy zbaví povinnosti zveřejňovat o sobě více informací, které o sobě jako veřejně obchodovaná společnost musela sdělovat, což ji určitým způsobem znevýhodňuje oproti soukromé konkurenci.

Zbývající minoritní akcionáři nyní mají několik možností. Buď své akcie odprodají, nebo je převedou na RM-SYSTÉM, kde budou i nadále obchodovatelné. Ještě na začátku letošního roku nabízel Fortbet Holdings dobrovolný odkup za cenu 182,50 koruny za akcii na české burze a odpovídající částku ve zlotých v Polsku.

Další možností je také proces označován jako squeeze-out či vytěsnění. Jeho podstatou je, že na hlavního akcionáře přejdou přímo ze zákona veškeré účastnické cenné papíry vydané společností, zejména akcie ve vlastnictví ostatních akcionářů, a to i pokud by s tím tito akcionáři nesouhlasili.

Těmto akcionářům současně vzniká povinnost předložit své akcie společnosti, a to do 30 dnů po přechodu vlastnického práva. Pokud akcionáři své akcie nepředloží ani v dodatečné lhůtě určené společností, prohlásí představenstvo jejich akcie za neplatné.

MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT:

ČEZ, O2 či Philip Morris. Proč Česko patří mezi elitu v dividendových výnosech?

Stane se Start živou vodou pro pražský burzovní parket?

Výplatu protiplnění minoritním akcionářům v tomto případě zpravidla neprovádí společnost ani hlavní akcionář, nýbrž je nutné využít služeb pověřené osoby, zejména banky či obchodníka s cennými papíry.

Některé banky mají s tímto bohaté zkušenosti a nabízí nejen výplatu protiplnění akcionářům, ale též převzetí akcií od minoritních akcionářů, což se může hodit v případě většího počtu minoritních akcionářů.

Podle nizozemského práva k vytěsnění potřebuje Fortbet Holdings minimálně 95 procent hlasů, v případě přestěhování sídla firmy do České republiky 90 procent. Fortuna už nyní má ale více než 95 procent a nemusí tak čekat na přesun do Česka.

Burzovní ztráta

Pro pražskou burzu není odchod Fortuny bolestivou ztrátou. V loňském roce byly zobchodovány akcie Fortuny v objemu necelých 900 milionů korun. Celkové obchody s
akciemi na tuzemském trhu však činily 141 miliard korun.

Akcie Fortuny se tak podílely na celkovém objemu jen zhruba 0,6 procenta. Mnohem významnější podíl na obchodech má pět společností, konkrétně ČEZ, Moneta Money Bank, Komerční Banka, Erste Bank a O2. Tyto společnosti tvoří téměř 90 procent obchodů.

Odchod některé z nich by tak byl pro pražskou burzu mnohem větší ztrátou. Pro tuzemské investory je ovšem odchod jakékoliv společnosti z pražské burzy ztrátou. Domácích akcií není na trhu mnoho a na pražské burze navíc Fortuna představovala – jako jeden z mála titulů – ryze růstovou společnost.