Mohlo by vás také zajímat
Jak moc klesly „růstové možnosti“ české ekonomiky?
Jan Bureš 20. srpna 2024Česká národní banka nastartovala svojí srpnovou prognózou debatu o možné revizi potenciálního růstu. Jak tuto debatu i úvahy centrálních bankéřů…
Invesco: Proč byla nedávná korekce trhu možná přehnanou reakcí
Kristina Hooper 15. srpna 2024Masivní výprodej na akciových trzích, ke kterému došlo minulé pondělí, se do konce týdne podařilo výrazně zvrátit. Zde je několik…
Skeptická ČNB: Růstový potenciál české ekonomiky klesá
Dominik Rusinko 7. srpna 2024ČNB snížila rovnovážný růst produktivity ze 3 procent na 2,5 procenta. V podobném rozsahu pak revidovala i dlouhodobě udržitelný růst…
- KOMENTÁŘ
Proč si domácí i zahraniční firmy přestávají půjčovat v Česku?
Česká národní banka vydala své statistiky o dění na trhu s úvěry ke konci července 2019. Z dat vyplývá, že firmy v Česku ztrácejí úvěrový apetit, za což do jisté míry může i centrální banka sama. Jak se trh s úvěry bude dále vyvíjet, rozebírá analytik České spořitelny Michal Skořepa.
Čerstvé údaje České národní banky (ČNB) o vývoji v bankovním sektoru za červenec potvrdily úkaz trvající už delší dobu: pomalý růst firemních úvěrů.
Meziroční tempo růstu celkového portfolia úvěrů nefinančním podnikům za poslední tři měsíce ve výši 3,4 procenta je zřetelně pod hodnotami, které bychom vzhledem k aktuálnímu nominálnímu růstu ekonomiky čekali přinejmenším kolem pěti procent.
GRAF: Vývoj úvěrů nefinančním podnikům
Za posledních 15 let (ke konci července 2019), v mil. Kč
Zdroj: ČNB
Zahraniční firmy si půjčují doma
V pozadí je pokračující opadávání zájmu o úvěry ze strany nerezidentských firem. Ty se zřejmě postupně přesouvají k úvěrům ve svých domovských zemích, a to nejspíš kvůli sazbám.
Zatímco korunové sazby z nových korporátních úvěrů za posledních 12 měsíců vzrostly o procentní bod na 3,8 procenta, například v eurozóně podle údajů ECB o desetinku klesly na 1,9 procenta.
Pokud však tyto firmy nadále potřebují úvěry v korunách, pak výhodnost přesunu mimo český bankovní sektor je menší než rozdíl uvedených sazeb. Je třeba totiž započítat také dodatečné náklady na překlopení úvěru do korun.
MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT:
Sazby ČNB jsou nejvýše za 10 let. Proč se nemusíme bát zdražení úvěrů?
Podnikatelé ekonomice důvěřují, jejich optimismus se blíží historickým maximům
Zájem opadá i doma
Velmi vlažný je ovšem zájem o nové úvěry i ze strany českých firem. Za poslední tři měsíce si nabraly čisté nové úvěry v objemu meziročně nižším téměř o čtvrtinu.
U některých firem jim jejich bohaté vnitřní zdroje, nahromaděné v minulých letech díky vysoké ziskovosti i přes rychlý růst mezd, umožňují expanzi bez využití bankovních úvěrů. Takových firem ale pravděpodobně rychle ubývá.
Naopak nejspíš přibývá firem, které nestojí o bankovní úvěry prostě proto, že se svou expanzí, tedy investicemi, začínají váhat pod tíhou nejistoty ohledně dalšího vývoje poptávky, zejména poptávky ze zahraničí.
Roli jistě hraje i už zmíněný růst korunových sazeb. Tak by si fungování úvěrového trhu představovala aspoň ČNB. V nedávné minulosti zvyšovala úrokové sazby právě proto, aby mimo jiné utlumila růst úvěrů. A zároveň tím udržela ekonomiku poblíž potenciálu a inflaci poblíž svého dvouprocentního inflačního cíle.