Mohlo by vás také zajímat
EU ve vztahu s Čínou hledá cestu, jak nepřijít o miliardy z obchodů a přitom neohýbat páteř
Redakce 23. září 2020Miliarda eur denně podle Evropské unie proteče obchodní výměnou mezi EU a Čínou. Unie je tak v současnosti nejvýznamnějším obchodním partnerem Číny. Zejména poté, co ochladly obchodní i politické vztahy…
Přepište dějiny! Globální akciové a dluhopisové trhy jsou nejdražší v historii
Michal Stupavský 17. září 2020Globální akciové trhy jsou i přes nedávnou dílčí mírnou korekci oceněny velmi vysoko. Potvrzuje to investiční stratég Michal Stupavský, který své tvrzení opírá o zajímavý graf společnosti Deutsche Bank.
Boj o peníze se blíží. Ve volbách budou ve hře desítky milionů korun za voličskou přízeň
Robert Břešťan 10. září 2020Volby nejsou bojem politiků, stran a hnutí jen o přízeň voličů, rozuměj o jejich hlasy, ale také o každoroční příspěvky ze státního rozpočtu. Jen v roce 2019 šlo na „odměnu…
- KOMENTÁŘ
Panika, nepanika. O české státní dluhopisy je v cizině stále zájem. Jak dlouho ještě?
Korunové dluhopisy zůstávají nadále atraktivní pro zahraniční subjekty, které lákají především solidní výnosy. Bude tato obliba trvat a jak velký objem dluhopisů vlastně mají nerezidenti v držení? Na to odpovídá komentář analytika Petra Dufka z ČSOB.
Korunové dluhopisy zůstávají nadále atraktivní pro zahraniční subjekty. Na snímku ministryně financí Alena Schillerová a ministr průmyslu a dopravy Karel Havlíček. Zdroj: vlada.cz
Zahraniční investoři dál rozšiřují své pozice na českém dluhopisovém trhu. Potvrdila to i nejnovější statistika Ministerstva financí, podle níž se objem korunových státních bondů v držení nerezidentů zvýšil na 600 miliard korun.
Zahraniční investoři tak na konci ledna měli v rukou téměř 42 procent celého trhu. A jak je vidět na aktuálním vývoji výnosů, respektive cen dluhopisů, nezbavují se jich ani v současné době poznamenané panikou z šíření koronaviru v Evropě.
Kam se hrabou Němci
Investoři ze zahraničí si české dluhopisy oblíbili díky jejich solidnímu výnosu. Ten je nesrovnatelně vyšší po celé délce křivky v porovnání třeba s německými papíry.
Na první pohled se sice může zdát, že objem držený nerezidenty v čase docela kolísá, nicméně tyto výkyvy vyplývají ze splatnosti státních bondů.
Je totiž evidentní, že zahraničí drží především krátké papíry. Při jejich splatnosti tak automaticky držený objem poklesne, aby hned v následujících měsících investoři za získané koruny dokoupili další dluhopisy.
VÍCE K TÉMATU:
Konzervativní investoři zbystřete, protiinflační Dluhopisy Republiky na trhu nemají konkurenci
Šílenost, nebo možná investice? Kdo a proč kupuje dluhopisy se záporným výnosem
Není dluhopis jako dluhopis. Čím se při jejich výběru řídit?
Toto chování zatím zaručuje velmi solidní poptávku na primárním i sekundárním trhu. A odráží se to i ve výsledcích aukcí nových bondů, respektive v cenách obchodovaných dluhopisů.
Bezstarostný výnos
Současně však drží výnosy státních papírů na uzdě a přispívá k udržování invertované výnosové křivky, která pak do značné míry kopíruje vývoj té německé.
Bez ohledu na sklon nabízí stále téměř bezstarostný výnos – cca 200 bodů nad německou alternativou, navíc s potenciálem kurzového zhodnocení poté, co opadne současná panika na devizovém trhu.
Nic na tom nejspíše nezmění ani případné zhoršení vývoje státních financí v letošním roce.
Česko dál zůstává jednou z nejméně zadlužených zemí v celé Evropské unii, a tak nějakých deset nebo dvacet miliard deficitu navíc tento obrázek krátkodobě ještě nijak nezkazí.
Zvlášť když většina ostatních zemí bude v letošním roce hospodařit mnohem hůře.
Přidat komentář