Cena ropy zůstává vysoko, může ještě růst?

Poslední týdny přinesly další nárůst cen černého zlata, které se drží na dohled letošních maxim. Ukončení konfliktu na Blízkém východě sice v zásadě nastalo. Potřebné uklidnění v klíčových uzlech dopravy tankerů s energetickými komoditami ale ne.

Jaký je další výhled pro ceny ropy? Mají se řidiči obávat dalšího růstu cen benzínu?

Křehká situace přetrvává

Světový ropný trh zůstává pod výrazným tlakem, především kvůli přetrvávajícím výpadkům dodávek z Blízkého východu, omezené tankerové dopravě a nízkým zásobám.

Přestože se těžba i export postupně obnovují, situace zůstává mimořádně křehká. Podle Mezinárodní energetické agentury (IEA) vzrostla světová nabídka ropy v září meziměsíčně o 2,5 milionu barelů denně na 102,3 milionu. Především díky obnovení produkce v zemích Perského zálivu.

Celoroční nabídka však má letos poklesnout o 5,8 milionu barelů denně. Na straně poptávky očekává kartel OPEC pouze mírný letošní růst o 200 tisíc barelů denně na 105,7 milionu barelů, přičemž v roce 2027 předpokládá výraznější oživení o dalších 2,6 milionu barelů denně.

Chybí hlavně nafta

To naznačuje, že při pokračujících výpadcích nabídky může na trhu přetrvávat značný cenový tlak. Situaci navíc komplikuje nedostatek rafinovaných produktů, zejména motorové nafty. Její globální exporty byly v září meziročně nižší o 700 tisíc barelů
denně.

Podle IEA se světové zásoby ropy od konce února snížily přibližně o 509 milionů barelů. To dále omezuje schopnost trhu absorbovat případné nové výpadky. Výrazně vzrostly rovněž náklady na námořní přepravu, přičemž OPEC upozorňuje, že sazby za přepravu velkými tankery na některých trasách během září téměř zdvojnásobily svou hodnotu.

Výsledkem je situace, kdy ani postupné obnovování produkce nemusí automaticky znamenat pokles cen. Fyzická dostupnost ropy a její doprava k odběratelům totiž zůstávají zásadním problémem.

Možnost cenového růstu přetrvává

Z pohledu následujících měsíců nelze vyloučit pokračování cenového růstu, zejména pokud by došlo k dalším útokům na energetickou infrastrukturu nebo omezení dopravy přes Hormuzský průliv.

Cena severomořské ropy Brent se podle IEA pohybovala kolem 107 dolarů za barel, zatímco ceny fyzických dodávek některých druhů ropy již výrazně překračovaly hranici 130 dolarů.

GRAF: Vývoj ceny severomořské ropy Brent
Za posledních 12 měsíců, v USD za barel.

Zdroj: tradingeconomics.com

Pro české řidiče to znamená přetrvávající riziko zdražování pohonných hmot. Do tuzemských cen se totiž postupně promítají nejen ceny samotné ropy, ale také rafinérské marže, náklady na dopravu a kurz koruny vůči dolaru. Další růst cen benzínu tak nelze vyloučit ani v situaci, kdy by se ceny ropy na burzách dočasně stabilizovaly.

Na českém trhu se vysoká cena ropy dál promítá do cen benzínu. U nejsledovanějšího Natural 95 se pohybuje kolem 46 Kč za litr. Současná regulace sice omezuje prostor pro zvyšování marží čerpacích stanic, nedokáže však zcela eliminovat zdražování vstupních surovin.

Pokud by napětí na Blízkém východě přetrvávalo a ropa dále zdražovala, nelze vyloučit opětovné přiblížení cen benzínu k hranici 50 Kč za litr, případně její překročení. Naopak uklidnění geopolitické situace a obnovení dodávek by mohly vytvořit prostor pro postupné zlevňování. V tuto chvíli však zůstávají rizika dalšího cenového růstu poměrně vysoká.