Mohlo by vás také zajímat
Rozevírající se nůžky mezi USA a Evropou? Zakopaný pes leží v síle kapitálových trhů
Kryštof Míšek 9. prosince 2024Jaké jsou hlavní faktory vývoje ekonomik na opačných březích Atlantického oceánu? Kde se může vhodnými kroky podařit situaci zásadněji zlepšit?
Obchodní válka mezi USA a Čínou: Přinese pokles světového obchodu a vzestup nových center
Libor Akrman 4. prosince 2024Zvolení Donalda Trumpa prezidentem USA pravděpodobně znovuobnoví obchodní válku s Čínou. Nová americká administrativa nejspíše zvýší cla na čínský a další…
Bublina kolem AI? Může to zajít ještě mnohem dál
Dmytro Spilka 27. listopadu 2024Americké akciové trhy žene vzhůru z velké části nadšení z potenciálu umělé inteligence. Po uvedení ChatGPT od OpenAI, kterou pomohl…
- Komentář
Světová ekonomika opět v nejistotě, nejen kvůli Trumpovi
Globální ekonomika dostala v poslední době pár "zásahů," které vyvolávají obavy a především se objevují nové nejistoty, upozorňuje ve svém komentáři ekonom Jan Bureš.
Globálních nejistot jako kdyby v poslední době přibylo. USA vypověděly dohodu s Íránem a v důsledku toho se cena ropy přiblížila k 80 USD za barel.
Přímé dopady zvýšeného napětí do inflace by sice měly být omezené, vypovězení dohody je ale potenciálně další komplikací pro volný globální obchod. Spojené státy totiž teoreticky mohou uplatňovat sekundární sankce vůči nadnárodním evropským společnostem, které nepřeruší své operace v Íránu.
Chmurná vyhlídka Itálie
Napětí rostlo také přímo v Evropě, kde se na italské politické scéně schyluje k vládě dvou populistických anti-evropských stran: Ligy severu a Hnutí pěti hvězd.
PŘEČTĚTE SI TAKÉ:
Odstoupení od dohody s Íránem: Trump vrazil další klín do vztahů s Evropou
Ceny ropy jsou nejvýše od roku 2014. Může za to víc Trump, nebo OPEC?
Češi jsou eurooptimisté bez parádní disciplíny v EU
Reakce trhů zatím byla omezená nejen proto, že Itálii pomáhá ECB programem kvantitativního uvolňování (QE), ale také kvůli objektivně nižším makroekonomickým nerovnováhám v italské ekonomice (primární přebytky rozpočtu a přebytky běžného účtu).
Situace se ale může změnit, pokud by nově vzniklá vláda skutečně chtěla prosadit všechny své rozpočtově náročné sliby – zrušení penzijní reformy, zavedení univerzálního příjmu a rovné daně. Podle hrubých odhadů by mohly stát italskou státní kasu přes 100 miliard euro.
Strašáci rozvíjejících se trhů
Nové nejistoty na obzoru v kombinaci s vysokými americkými výnosy začínají také pomalu strašit rozvíjející se trhy. To, co by jim investoři před rokem odpustili, jim nyní jen tak neprojde.
Argentina proto musela v uplynulém týdnu požádat Mezinárodní měnový fond o pomoc. Po zvýšení inflačního cíle z 10 procent na 15 procent se peso dostalo pod tlak a nepomohlo mu ani preventivní zvýšení sazeb z 24 na 40 procent.
Přitom v minulém roce ještě Argentina na trzích prodala bez větších potíží 100letý dluhopis (viz graf).
GRAF: Vývoj kurzu argentinského pesa a základní úrokové sazby
Zdroj: ČSOB
Přísnější postoj investorů vůči rozvíjejícím se trhům byl ostatně jedním z důvodů, proč i koruna v posledních třech týdnech byla v defenzivě.