Mohlo by vás také zajímat
Proč ceny potravin neřeší antimonopolní úřad místo vlády? Důležitý úřad je prakticky neviditelný
Dominik Rusinko 8. prosince 2023V mnoha sektorech je zřejmá oligopolní struktura se sníženou mírou konkurence. Například u obchodních řetězců náleží pěti největším hráčům 84…
Rozpočet na rok 2024 schválen, ERÚ potvrdil růst cen energií a Musk představil Cybertruck aneb souhrn ekonomických událostí 48. týdne 2023
Libor Akrman 1. prosince 2023Česká ekonomika klesá výrazněji; ČNB zmírnila pravidla pro hypotéky; zemřel Charlie Munger, pravá ruka Buffetta; Vista Outdoor nechce do náruče…
Komedie v podání ODS. Strana tančí na hraně zrady, když jasně neodmítne euro
Vladimír Pikora 28. listopadu 2023Ministerstva se přou o to, zda by vláda měla začít dělat kroky k přijetí eura, uvedly nedávno Hospodářské noviny na…
- KOMENTÁŘ
Klesající tržby obchodníků naznačují prudší propad hospodářství
Spotřebitelé stále pokračují v omezování svých nákupů v obchodech. Potvrzují to čerstvé statistiky, podle nichž maloobchod v srpnu dál výrazně klesal. Oproti červenci lidé utratili o 0,7 procenta napříč všemi hlavními kategoriemi a po sezonním očištění již pátý měsíc v řadě. Meziroční propad se proto prohloubil a v srpnu činil -8,8 procenta. Jedinou světlou výjimkou […]
Krácení nákupů kvůli vysoké inflaci zaznamenává téměř veškerý maloobchod. Největší propad je vidět u prodejců oblečení a obuvi, vybavení domácností, zboží pro volný čas a elektroniky. (Ilustrační foto) Zdroj: iStock
Spotřebitelé stále pokračují v omezování svých nákupů v obchodech. Potvrzují to čerstvé statistiky, podle nichž maloobchod v srpnu dál výrazně klesal. Oproti červenci lidé utratili o 0,7 procenta napříč všemi hlavními kategoriemi a po sezonním očištění již pátý měsíc v řadě.
Meziroční propad se proto prohloubil a v srpnu činil -8,8 procenta. Jedinou světlou výjimkou zůstávají tržby v prodejnách s farmaceutickým zbožím (+1,3 %) a drogérie (stagnace).
Naopak prudký dvouciferný meziroční pokles zaznamenávají všechny ostatní typy prodejen v čele s prodejci oděvů (-15,1 %).
Nová čísla potvrzují náš hlavní scénář, který počítá se startem recese v české ekonomice již ve třetím kvartále. Ukazují ovšem na výraznější propad spotřeby domácností a tím pádem o něco prudší kontrakcí hospodářství.
Pokud stejný signál vyšle i srpnový průmysl, pravděpodobně budeme nuceni zhoršit náš odhad mezikvartálního propadu HDP ve třetím čtvrtletí 2022 pod – 1 % (v tuto chvíli -0,8 % qoq).
GRAF: Srovnání vývoje maloobchodu a spotřeby domácností
Od roku 2015 do srpna 2022, jde o reálný index (2019 = 100) v bodech.
Zdroj: Patria/ČSÚ
Sazby stranou
Slabší dynamika spotřeby je bezesporu faktor, který bude utvrzovat holubičí většinu v bankovní radě v odhodlání držet sazby beze změny.
Laťka pro další růst sazeb je v obměněné bankovní radě tak jako tak nastavena hodně vysoko. K dalšímu zvýšení sazeb by se proto centrální bankéři rozhoupali pouze v případě výrazně rychlejší dynamiky mezd nebo v důsledku extrémního tlaku na českou korunu (například v důsledku reálného nedostatku plynu v průběhu zimy).
Pokud na nic takového nedojde, bude bankovní rada pravděpodobně dál držet sazby stabilní. A aktuální čísla z maloobchodu budou vcelku zapadat do jejího narativu o poklesu domácí poptávky …
