Mohlo by vás také zajímat
Dárek pro novou vládu? Česká ekonomika zaskočila svým růstem
Jan Bureš 30. října 2025Předběžný odhad HDP za třetí čtvrtletí překvapil pozitivně. Česká ekonomika vykázala růst nad očekávání. To je obzvlášť povzbudivé vzhledem k…
Stačila jedna věta šéfa Fedu a trhy zažily nečekané překvapení
Jan Berka 30. října 2025Americká centrální banka (Fed) rozhodla na svém měnovém zasedání o dalším snížení úrokových sazeb, a to o čtvrt procentního bodu…
Slabá americká inflace a slabý dolar – jak dopadne do střední Evropy?
Jan Bureš 27. října 2025Zářijovým číslem by se americká inflace měla dostat za svůj vrchol a dál již klesat. Půjde o jasný signál pro…
- KOMENTÁŘ
Jako houby po dešti. Stoupající inflace volá po dalším zvýšení sazeb
Meziroční růst spotřebitelských cen v Česku potřetí za sebou výrazně zrychlil. V září inflace stoupla na 4,9 procenta, což je o 0,8 procentního bodu více než v srpnu. Dále se tak drží na nejvyšší úrovni od roku 2008.
Realitní fondy velmi často investují do nákupních center, na snímku jsou vnitřní prostory obchodního centra Flora. Zdroj: ScottWeber
Česká inflace začala atakovat pětiprocentní hranici. Čerstvá data ukázala, že v září meziročně vyskočila na 4,9 procenta. To je více než 1,7 procentního bodu nad letní prognózou centrální banky.
Navíc za prudkým nárůstem do značné míry stojí jádrová inflace, která láme nové rekordy – v září vystoupala až na 5,8 procenta, což je 2,3 procentního bodu nad srpnovou prognózou centrální banky.
GRAF: Srovnání vývoje inflace a jádrové inflace v Česku
Za posledních pět let, v procentech
Zdroj: tradingeconomics.com
Růst cen probíhá až na malé výjimky napříč spotřebitelským košem. Domácnostem se prodražují zejména náklady spojené s bydlením. Ty ve spotřebitelském koši zastupuje imputované nájemné (ceny bytů, materiálů a stavebních prací).
Druhou velkou zdražující oblastí je doprava. Výrazně vyšší jsou meziročně nejen pohonné hmoty, ale i ceny automobilů reflektující výpadky produkce v automobilovém průmyslu.
Šestiprocentní hranice na dohled
A bohužel, inflace může být v nejbližších měsících ještě vyšší. Teprve na podzim se do spotřebitelského koše začnou promítat postupně vyšší ceny elektrické energie a plynu. Inflace tak může ke konci roku atakovat hranici šesti procent.
GRAF: Srovnání vývoje jádrové inflace a očekávaného růstu mezd
Od roku 2010 do roku 2021, v procentech
Zdroj: autor
To vše samozřejmě jenom posílí jestřábí náladu v centrální bance. A ukazuje to už čerstvé vyjádření centrálních bankéřů k zářijovým číslům:
„Zveřejněná data svědčí o nečekaně silných a plošných inflačních tlacích z domácí i zahraniční ekonomiky, které představují výrazné proinflační riziko stávající prognózy ČNB. Situace se vyvíjí ve směru mnohem rychlejšího zvyšování úrokových sazeb, než předpokládala letní prognóza.“
VÍCE K TÉMATU:
Česká inflace: tentokrát je to jiné
Předzvěst dalšího zdražování: výrobní inflace je nejhorší za 30 let
Očima investora: Kam povede devastující mix dluhů, vytištěných peněz a inflace
Většina bankovní rady má oprávněné obavy, aby se dnešní vysoká inflace (kterou způsobuje široká paleta faktorů) nepromítla do dlouhodobějších inflačních očekávání a nezabydlela se pak v Česku natrvalo.
Menší ukotvenost inflačních očekávání už prý podle posledních komentářů centrální bankéři začínají pociťovat. Podle posledního průzkumu jsou krátkodobá i střednědobá inflační očekávání na finančních trzích nejvyšší za poslední dekádu.