Mohlo by vás také zajímat
Návrat do doby Sovětského svazu, tak vypadá současná ruská ekonomika, tvrdí šéfka MMF
Libor Akrman 16. února 2024Současný příznivý vývoj ruské ekonomiky připomíná doby Sovětského svazu, podotkla šéfka MMF Kristalina Georgievová. Může za to vysoká úroveň výroby,…
Řecko: Mýtus o skvělém euru, nebo naopak odstrašující případ?
Dominik Rusinko 19. ledna 2024V souvislosti se vzrušenou debatou o euru zaznívá ve veřejném prostoru celá řada mýtů. Jeden z nich se týká Řecka…
Výhledy pro ekonomiku v roce 2024: Přetrvává politická i ekonomická nestabilita
František Novák 3. ledna 2024Největší ekonomické riziko v tomto roce představuje politická a ekonomická nestabilita, protože se konají volby v zemích, které tvoří 60…
- Komentář
Hrozí deset let po Lehman Brothers vyspělým ekonomikám podobné nebezpečí?
Současnou ekonomickou situaci komplikuje napětí ve světovém obchodu primárně poznamenaném celní válkou mezi USA a jejich hlavními obchodními partnery, tedy Evropskou unií, Kanadou a Čínou. Nicméně nebezpečí se přesouvá na rozvíjející se ekonomiky.
Po pádu banky Lehman Brothers byla řada pozůstalých předmětů prodána v aukci. Zdroj: Christies
Blíží se desetileté výročí pádu investiční banky Lehman Brothers a investoři po letech víceméně bezstarostného růstu vyhlížejí nová nebezpečí.
Pokud mluvíme o bezstarostném růstu, je třeba říci, že se jedná primárně o USA. Evropa si prošla po pádu Lehman Brothers dvojitou recesí a některé ekonomiky včetně Itálie začaly rozumně růst až v minulém roce.
Hrozí tedy dnes vyspělým ekonomikám podobné nebezpečí?
Finanční cyklus napoví
Zdá se, že podobné dluhem nafouknuté nerovnováhy ve vyspělých ekonomikách nevidíme.
Zvlášť eurozóna si prošla v posledních deseti letech poměrně dlouhým obdobím odbourávání finanční páky v soukromém sektoru a na některých místech (jako Itálie) fakticky pokračovala až dodneška. Nerovnováhy ale vznikly jinde.
VÍCE K TÉMATU:
Deset let od vypuknutí globální finanční krize. Jaké byly počátky?
Každá finanční krize má viníka aneb podruhé o příčinách té před deseti lety
Čísla nelžou aneb co říkají o krizi před deseti lety ekonomické ukazatele
Dobrým indikátorem zranitelnosti/náchylnosti vůči vypuknutí nové finanční krize je analýza finančního cyklu – dlouhodobého cyklu, ve kterém se spolu pohybují úvěry v soukromém sektoru a ceny aktiv.
Na rozdíl od běžného hospodářského cyklu trvá v průměru o poznání delší dobu – deset a více let. My jsme tyto indikátory sestavili na základě metodologie banky pro mezinárodní platby.
Potvrzuje se zranitelnost „rozvojářů“
Většina zemí eurozóny je v tuto chvíli podle našich výpočtů ve vzestupné fázi finančního cyklu, USA sice poblíž vrcholu, ale tam se ještě mohou bez problémů nějakou dobu pohybovat.
Vrchol finančního cyklu ale označkovala řada rozvíjejících se trhů. Podle našich indexů k nejzranitelnějším patří Argentina (donucená k řadě nových mimořádných opatření) nebo Turecko.
Z velkých ekonomik je to pak především Čína, zatímco Brazílie nebo Rusko zdá se mohou být z nejhoršího venku (index se z nízkých úrovní začíná postupně obracet – viz graf níže).
GRAF: Index finančního cyklu
Zdroj: Patria
Výsledky indexu ve středoevropských ekonomikách včetně Česka zatím vzhledem k velmi krátké časové řadě některých indikátorů (především cen nemovitostí) nebereme příliš vážně.
Tak jako tak se zdá, že nové finanční napětí/krize nastartuje spíše mimo vyspělý svět… Tedy pokud nás nepřekvapí nepředvídatelná politika (Itálie, jednání o brexitu a další).
pozustale predmety? neslo by to prelozit lip?? jinak podle meho nazoru ridit nejde, a ti kteri si to mysli, jsou bud hlupaci nebo podvodnici. ekonomicke krize, po kterych vzdy prislo masivni presunuti majetku smerem k elitam, nastava pravidelne alespon ob jednu dve generace, aby nebyli pametnici. zidovske velkorodiny se svymi bankami maji takovou silu, ze podobnou krizi, jako byla ta posledni, vyvolaji levou zadni. neni divu, ze ted jsou na rade male nestabilni ekonomiky. nikoho nezajimaji a nikdo je neochrani…