Mohlo by vás také zajímat
Deindustrializace v praxi: německý byznys model se vyčerpal. Nastane úpadek země do bezvýznamnosti?
František Novák 25. listopadu 2024Automobilový průmysl, chemický průmysl i strojírenství v Německu upadají. Německu se nedaří vrátit k ekonomickému růstu před covidem-19.
Trump do Bílého domu; Rohlík v Německu pomůže Amazonu a ČNB i Fed posílají sazby níže aneb souhrn ekonomických událostí 45. týdne 2024
Libor Akrman 9. listopadu 2024Škody po povodních dosáhnou až 50 mld. Kč; Toyota otevřela v Kolíně obří hub; softwarové společnosti Y Soft pomůže EIB;…
Výhled Fidelity International: Globální ekonomika k recesi nemíří, ale čeká ji i nadále hrbolatá cesta
Veronika Kudrnová 8. října 2024Jaká jsou tržní očekávání pro zbytek roku 2024? Základním scénářem zůstává měkké přistání, ale vyšší volatilita pokračuje. Případné výkyvy v ekonomice…
- KOMENTÁŘ
Zadluženost Česka vůči zahraničí je na ústupu. Je to důvod k optimismu?
Analytik ČSOB Petr Dufek komentuje úroveň zahraničního zadlužení Česka. Zahraniční dluh za loňský rok dosáhl 4,355 bilionu korun, nicméně oproti předchozímu roku se snížil. Jak se podle analytika bude vyvíjet dále?
Zahraniční dluh České republiky dosáhl na konci loňského roku 169 miliard eur (4,355 bil. Kč) a odpovídal tak 81,9 procenta HDP. Vyplývá to z aktuálních předběžných údajů České národní banky (ČNB).
Oproti roku 2017, kdy překročil hranici 90 procent HDP, jde o poměrně výrazné zlepšení tohoto ukazatele.
GRAF: Vývoj českého zahraničního dluhu
Za posledních deset let, v eurech
Zdroj: Tradingeconomics.com
Na první pohled vypadá zahraniční dluh téměř hrozivě, že dokonce dlužíme čtyři pětiny toho, co se tu za rok vyrobí, nicméně toto číslo je třeba brát s velkou rezervou.
Jednoduchý zrod dluhu
V první řadě to neznamená, že by ČR šla na mezinárodní trhy a 82 procent svého HDP si jen tak půjčila. Do zahraniční zadluženosti se totiž počítají kromě státního dluhu v držení nerezidentů i závazky bank a podniků.
Zahraniční dluh vzniká velmi jednoduše. Když například zahraniční investor nakoupí na českém trhu státní nebo firemní dluhopis, když si třeba uloží své peníze do tuzemské banky a podobně.
Nejde tedy primárně o úvěry, pro které si tuzemské subjekty chodí ven, ale vlastně jen o přehled závazků vůči nerezidentům.
Magnet v podobě intervencí ČNB
Vždyť 1,5 bilionu korun (tedy zhruba třetina celkového zahraničního dluhu, pozn. red.) představují jen převážně krátkodobé vklady cizinců, které sem nalákal kurzový režim a posléze mnohem vyšší tuzemské úrokové sazby.
Je to vlastně jen další statistika, která ukazuje, jak se pohybují koruny „natištěné“ v době devizových intervencí.
Na vývoji zahraničního dluhu je vidět, že nerezidenti do české ekonomiky investovali v posledních letech hodně, nicméně svoji pozici už dál nenavyšují.
Jestli něco roste, jsou to především úvěry podniků, které v zahraničí lákají levnější půjčky. A nakonec je to docela logické s ohledem na úrokový diferenciál mezi ČR a eurozónou.
MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT:
Není dluhopis jako dluhopis. Čím se při jejich výběru řídit?
Proč se u nás i nadále líbí zahraničnímu kapitálu?
České realitní fondy nabírají na popularitě. Navíc jsou výkonnější než ty zahraniční
Spadne zahraniční dluh níže?
Se zpomalováním ekonomiky však lze předpokládat, že i tento zájem začne postupně vyprchávat a poptávka po úvěrech načas zvolní.
Zahraniční dluh ČR by se mohl brzy dostat pod hranici 80 procent HDP. Nejistotu v tuto chvíli představuje stát jako takový, který si bude muset vypůjčit peníze na další expanzi sociálních dávek.
A jednou z možností, jak další zdroje získat, jsou samozřejmě zahraniční půjčky prostřednictvím nových eurobondů.