Mohlo by vás také zajímat
Vynucený sňatek UBS a Credit Suisse trhy neuklidňuje. Proč?
Jan Bureš 20. března 2023Finanční trhy jsou nadále pod tlakem kvůli problémům bankovního sektoru na obou stranách Atlantiku. Zatímco na starém kontinentu je trápí…
Výrobci se přetahují o největší turbínu na světě. Prvenství nyní drží Čína
František Novák 15. března 2023Větrná energie je jedním z nejbouřlivěji rostoucích energetických sektorů. Stále více energie na světě vyrábí větrné turbíny, jak na zemi,…
Berlín a Řím to vidí jinak. Přebije obava z Číny zelené plány Bruselu na konec spalovacích motorů?
Lukáš Kovanda 1. března 2023Německo a Itálie, tedy první a třetí největší ekonomika EU, se postavily proti plánu Bruselu na zákaz prodeje aut se…
- Komentář
Rozvíjející se trhy začínají být lehce nervózní, ale k panice je daleko. Proč?
Příští rok bude do jisté míry přelomový. Podniky a vlády rozvíjejících se trhů v Evropě, na Středním východě a v Africe budou muset splatit dluh přesahující jeden billion dolarů. Jaké by to mohlo mít důsledky, rozebírá ekonom Jan Bureš.
Situace na rozvíjejících se trzích je v současnosti poměrně zajímavá, zejména v souvislosti s Čínou. Ta ve stínu pokračujícího napětí v Severní Koreji a postupného růstu výnosů v USA ztrácí.
Zatím se nejedná o žádnou paniku, ale čínský index Hang Seng za poslední dva týdny ztratil skoro šest procent a své letošní zisky odmazal téměř na polovinu.
GRAF: Vývoj indexu Hang Seng
Za poslední měsíc, v bodech
Zdroj: Tradingview.com
Peking ale v tomto směru nezůstane osamocen. Přeinvestované a vnitřně předlužené ekonomiky jako Čína budou mít problémy bezesporu i v příštím roce a nejsou v rámci rozvíjejících se trhů samy.
Peníze budou dražší
Křehčí finanční systémy bude trápit především pokračující globální růst ceny peněz.
Jako zlomový vidíme okamžik, kdy i ECB spojí síly s americkým Fedem, ukončí politiku kvantitativního uvolňování (QE) a začne trhy připravovat na první růst úrokových sazeb – což se stane pravděpodobně na konci příštího roku.
Situace na rozvíjejících se trzích může být o to nebezpečnější, že v příštím roce bude velký objem splatného dluhu mimo eurozónu a USA dosahovat výše přes jeden bilion dolarů, jak uvedl list Financial Times s odkazem na banku MUFG.
Velký objem z tohoto dluhu byl vydán na rozvíjejících se trzích v období od roku 2012 a častokrát nese velice slušný výnos – před pěti lety jej podniky a vlády vydávaly s výnosy řádově o několik procentních bodů výše.
MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT:
Politika (zatím) nechává trhy chladnými. Po Česku s nimi nehne ani Čína či Španělsko
Drahé sbohem Evropě. Na kolik přijde Brity vystoupení z EU?
Porostou zase marže?
|
UŽ JSTE SI OBJEDNALI?
|
|
|
Investoři na nich výborně vydělali, avšak od té doby šly výnosy na globálních trzích i rizikové marže výrazně dolů.
Pro podniky a vlády rozvíjejících se trhů tak vůbec nemusí být jednoduché refinancovat své dluhy za stávajících podmínek – asset manažeři včetně penzijních fondů mohou váhat a to může tlačit rizikové marže vzhůru.
To je o důvod víc, proč rozvíjející se ekonomiky nemusí mít lehký život. A je to i důvod, proč trhů jako Čína je nadále třeba se spíše bát než v nich vidět příležitost…