Mohlo by vás také zajímat
Rána do rozpočtu? Česko prohrálo arbitráž s Diag Human za 15,5 miliardy korun
Robert Břešťan 16. června 2022Česká republika částečně neuspěla v mezinárodní arbitráži s Diag Human ohledně údajného pochybení ministerstva zdravotnictví při zadávání veřejných zakázek na zpracovatele krevní plazmy.…
Boj s vysokou inflací? Nečinná vláda a Čechy čeká utahování opasků
Filip Louženský 13. června 2022Inflace v Česku v květnu vyskočila na úroveň 16 % a lidé si začínají utahovat opasky. Jak se vyvíjí inflace v ČR ve srovnání se…
Jednoduchý „manuál“ pro Fialovu vládu, jak čelit krizi
Lukáš Kovanda 7. června 2022Frustrace a nespokojenost obyvatelstva, zejména sociálně zranitelných skupin, narůstá každým dnem. Výhledově hrozí vážný společenský a politický rozkol. Fialova vláda proto musí jednat aktivněji…
- KOMENTÁŘ
Proč je dobré, že Ministerstvo financí zvyšuje uvažovaný schodek rozpočtu na 300 miliard?
Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) plánuje zvýšit kvůli dopadům šíření koronaviru schodek státního rozpočtu pro letošní rok na 300 miliard korun. Na konci března přitom sněmovna kvůli epidemii schválila zvýšení letošního schodku na 200 miliard korun z původně plánovaných 40 miliard korun před pandemií.
Ministryně financí Alena Schillerová na tiskové konferenci vlády. Zdroj: vlada.cz
Nový návrh státního rozpočtu počítá s deficitem 300 miliard korun, ale ani to s velkou pravděpodobností nebude konečná. Jenom výpadky daňových příjmů pravděpodobně dosáhnou stovek miliard korun a nová opatření také nebudou zadarmo.
GRAF: Vývoj salda státního rozpočtu
Od roku do roku 2020, v mld. Kč
Pozn.: * Zatím jde o uvažovanou výši schodku.
Zdroj: MF ČR
Na druhou stranu je pochopitelné, že Ministerstvo financí, podobně jako většina hráčů na trhu, v tuto chvíli jednoduše neví, jak velký bude celkový účet za pandemickou krizi. Je tedy dobře, že na trhu shání peníze „do zásoby“.
| Finance budou třeba |
| Ministerstvo financí bude letos potřebovat na financování státního dluhu 410,6 mld. Kč. To je o 139,5 mld. více, než úřad původně plánoval v prosincové Strategii financování a řízení státního dluhu na rok 2020. Za růstem je především zvýšení schodku letošního státního rozpočtu kvůli očekávaným dopadům způsobeným šířením koronaviru. Ministerstvo o tom informovalo v rámci čtvrtletní zprávy o řízení státního dluhu. |
Jen uplynulý týden ministerstvo na trzích sehnalo skoro 90 miliard korun a díky zrychlenému prodeji dluhopisů si tak od začátku roku půjčilo již přes čtvrt bilionu korun.
Apetit na trzích narůstá
Je zajímavé, že při tak velké nejistotě ohledně hloubky propadu globální ekonomiky akciové trhy „vystrkují růžky“ a začínají růst. Perou se v nich dvě protichůdné obavy.
Nejistota spojená na jedné straně pravděpodobně s historicky největším poválečným propadem světové ekonomiky, na druhé straně s největší intervencí centrálních bank.
Je třeba si uvědomit, že bilance globálních centrálních bank od začátku března vzrostla o více než 2,7 bilionu dolarů. To je daleko více, než po pádu Lehman Brothers nakoupily centrální banky do bilancí za rok.
Je ale pravda, že ne na všechna aktiva působí tato mamutí injekce centrálních bank stejně.
Zatímco od startu masivních QE programů (zejména z dílny Fedu od druhé poloviny března) šly americké akciové indexy vzhůru, na italském dluhopisovém trhu zdaleka tak veselo není.
Rizikové prémie šly v posledních třech týdnech dál vzhůru. I proto bude tento týden v centru pozornosti summit EU, na kterém se znovu dostane na stůl otázka „společně vydávaných dluhopisů“.
Zatím se však zdá, že odpor Německa a Holandska zůstává výrazný.
