Mohlo by vás také zajímat
Rekordně nízká míra nezaměstnanosti v Česku skrývá výrazný neduh trhu práce
Jan Bureš 18. května 2026Jestli se česká ekonomika něčím může chlubit, je to rekordně nízká nezaměstnanost. Zároveň se ale za tímto jevem skrývá i…
Ekonomové varují: Geopolitika může znovu roztočit inflaci
Libor Akrman 11. května 2026Geopolitické napětí, hrozba nové inflační vlny i zhoršující se dostupnost bydlení patřily mezi hlavní témata panelové diskuze „Makroekonomické trendy očima…
Další políček pro německý jaderný odklon? Italové po 40 letech vážně zvažují návrat k jádru
Lukáš Kovanda 16. března 2026Italská vláda údajně podle agentury Bloomberg zvažuje možnost obnovení jaderné energetiky. Poslední jaderné elektrárny v Itálii ukončily provoz v roce…
- KOMENTÁŘ
Ekonomický paradox? Italský průmysl předčí ten německý
Růst v celé eurozóně nepřekoná ve čtvrtém kvartále 1 procento mezikvartálně a největší evropská ekonomika Německo může dokonce opět poklesnout. V čem je odlišná od dalších velkých evropských ekonomik rozebírá ve svém komentáři Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance.
Jednoznačným trendem současného autoprůmyslu je přechod na elektromobilitu. (Na snímku dobíjení Audie etron). Zdroj: Audi
Evropský průmysl vysílá trochu rozporuplné signály. Celkový pohled není nijak optimistický a je jasné, že z motoru oživení se ke konci roku 2021 stává jeho brzda.
Na druhou stranu ne všude jsou výpadky v subdodávkách, špatná logistika a drahé energie stejně velkou brzdou.
Automotive pod tlakem
Z odvětví je nejvíce zasažena výroba automobilů, kterou daleko více než jiné sektory zasáhl výpadek polovodičů. Výrazné problémy s produkcí hlásí v eurozóně více než 90 procent firem z odvětví automotive.
Zatímco v textilním nebo potravinářském průmyslu (významném ve Francii a Španělsku) je to jen necelá třetina firem. Německý automotive se podílí na HDP zhruba 5 procenty, což je výrazně více než francouzský nebo italský (zhruba 1 procento HDP).
Pravděpodobně i proto je daleko více zasažen celý německý průmysl. Ten se na konci září pohyboval více jak 15 procenty pod svými maximy z roku 2017 (německý autoprůmysl byl dokonce 50 procent pod svými maximy).
Možná trochu překvapivě italský, španělský i francouzský průmysl odolává pandemii lépe a pohybuje se o poznání blíže předkrizovým maximům.
GRAF: Srovnání vývoje zpracovatelského průmyslu v Německu a Itálii
Od roku 2015 do září 2021, bazický index (2017 = 100), v bodech.
Zdroj: autor, Eurostat, INSEE, DESTATIS, istat, INE
Menší čínská závislost?
Kromě nižšího podílu sektoru automotive to může být i důsledek menší propojenosti italského a španělského průmyslu s asijskými ekonomikami (odkud váznou dodávky nejvíce).
A svoji roli mohou sehrát i menší problémy s nedostatkem zaměstnanců v italském a španělském průmyslu. Německý trh práce je o poznání přehřátější – nedostatek pracovníků je podle posledního průzkumu Evropské komise (EK) problémem pro více než třetinu německých průmyslových firem, ale pouze pro 5 procent italských firem.
I přes tyto rozdíly ale nakonec pravděpodobně šlápne na brzdu průmysl v celé eurozóně. Konec roku bude proto ve znamení o poznání slabšího růstu celé Evropy.
Očekáváme, že růst v celé eurozóně nepřekoná ve čtvrtém kvartále 1 procento mezikvartálně a největší evropská ekonomika Německo může dokonce opět poklesnout.