Ekonomické hvězdy 2017? Podle Goldman Sachs trio z Asie

Rozvíjející se trhy byly ještě donedávna považovány za motor světové ekonomiky. Nicméně globální vývoj tyto favority „vygumoval“. Analytici Goldman Sachs mají i tak pro rok 2017 perspektivní země: Indii, Indonésii a Filipíny.

Rozvíjející se ekonomiky měly v posledních letech táhnout globální ekonomiku. Postupně ale „rozvíjející se“ optimismus oslaboval s tím, jak se právě globální ekonomika vyvíjela. Komoditní boom skončil jako „mávnutím kouzelného proutku“ a rozvíjející se trhy selhávaly kvůli slabosti jejich lídrů a institucí.

Komoditní boom skončil jako „mávnutím kouzelného proutku“ a rozvíjející se trhy selhávaly kvůli slabosti svých lídrů a institucí.

Podle analytiků Goldman Sachs ale nemusí být všem dnům konec a některé rozvíjející se ekonomiky podle nich čeká v roce 2017 perspektivní vývoj, byť varují před opatrností.

Asijští favorité

Jako favority vybrali odborníci Godlman Sachs tři země, které mají potenciál stát se tahouny Asie, ale i globální ekonomiky. Jde o Indii, Filipíny a Indonésii.

„Všechny tři země se nacházejí v podobném stádiu ekonomického vývoje a mají čtyři hlavní společné strukturální faktory, které jim nabízejí potenciál stát se lídry růstu na (nejen) asijském kontinentu,“ popisuje v reportu tým odborníků Goldman Sachs pod vedením analytika Nupura Gupty.

Těmito čtyřmi faktory jsou:

• Dobrá demografická situace
• Tempo ekonomického růstu
• Nízká míra zadlužení soukromého sektoru
• Nízká expozice vůči globální ekonomice

Pojďme se nyní podívat na tyto čtyři faktory podrobněji.

Příznivá demografie

Prvním pozitivním faktorem je příznivý demografický vývoj všech třech zemí, které mají velký podíl mladého obyvatelstva  v produktivním věku.

Na rozdíl od jiných asijských zemí se u tria perspektivních zemí očekává během příštích 10 let růst pracovní síly o 1,5 procenta ročně, což by mělo být jedním z hlavních „motorů“ růstu jejich ekonomik.

Na druhou stranu je potřeba zmínit, že ani dobrý demografický potenciál nemusí znamenat pro ekonomiku vždy přínos, dodávají analytici Goldman Sachs.

Vyrovnání ekonomického růstu

Druhým faktorem je pak dohánění ekonomického růstu, které je příznivější než u jiných ekonomik.

Všechny tři zmiňované ekonomiky jsou v porovnání s rozvinutými zeměmi výrazně pozadu v produktivitě práce a příjmech na osobu.

Díky tomu mají výhodnou startovní pozici – tím, že jejich výchozí základna je níže – která by měla znamenat rychlejší ekonomický růst.

Všechny tři ekonomiky jsou výrazně pozadu v produktivitě práce a příjmech na osobu v porovnání s rozvinutými zeměmi .

Podle Goldman Sachs ale budou potřeba cílené a udržitelné investice do infrastruktury, které mohou tuto mezeru pomoci vyplnit.

Nízká míra zadlužení soukromého sektoru

Další výhodou je nízká úroveň zadlužení soukromého sektoru.

Indie, Indonésie a Filipíny mají výrazně nižší úrovně zadlužení a tempa akumulace dluhu, což rovněž hraje v jejich prospěch.

Indie, Indonésie a Filipíny mají výrazně nižší úrovně zadlužení soukromého sektoru a tempa akumulace dluhu, což hraje v jejich prospěch.

Zejména v porovnání se zeměmi, jako je Čína, která ke svému ekonomickému růstu potřebovala obrovské dluhy.

Expozice vůči globální ekonomice

Posledním pozitivem je relativně nízká expozice těchto zemí vůči globální ekonomice, což je v podstatě ochranou před vnějšími otřesy.

Nízký poměr exportu k HDP v těchto zemích znamená, že jsou relativně méně citlivé vůči zpomalování světového obchodu či potenciálnímu rozšíření protekcionistické politiky v oblasti obchodu.

„Vzestup protekcionismu se očekává hlavně po nástupu Donalda Trumpa do funkce amerického prezidenta,“ tvrdí Goldman Sachs.

Další pozitivní faktory

Analytici Goldman Sachs jsou optimističtí i co se týká tempa reforem u Indie, Indonésie a Filipín.

„Pokrok v oblasti klíčových reforem zahrnující i nárůst investic do infrastruktury, uvolnění přímých zahraničních investic, zjednodušení podnikání a odstranění byrokratických procesních překážek,“ jsou podle analytiků dalšími důležitými faktory pozitivními pro vývoj v těchto zemích.

Všem třem zemím by podle Goldman Sachs měly pomoci probíhající krátkodobé cyklické změny vyplývající z vývoje globální ekonomiky

Všem třem zemím by podle Goldman Sachs měly pomoci probíhající krátkodobé cyklické změny vyplývající z vývoje globální ekonomiky – nízké ceny ropy nebo uvolnění měnové politice v USA.

Podle analytiků bude lídrem v tempu růstu Indonésie, u níž očekávají růst HDP 6,7 procent především díky soukromým výdajům.

U Indie naopak zmiňují podvýkonnost kvůli hotovostní krizi vyvolané stažením bankovek s vysokou hodnotu z oběhu.

Tyto dvě země ale budou mít jistou nevýhodu kvůli slabé podpoře soukromých investičních výdajů i přes příznivou monetární politiku. A také slabé využívání výrobních kapacit v Indii a Indonésii, uzavírají analytici Goldman Sachs.

Uvidíme tedy nakolik se jejich předpověď setká s reálnými výsledky.