Mohlo by vás také zajímat
Češi spoří jako o život. Není divu, že ekonomika stojí
Lukáš Kovanda 1. října 2024Podle aktuálně zveřejněných zpřesněných údajů vzrostl HDP ve druhém čtvrtletí mezikvartálně o 0,4 % (původně to bylo o 0,3 %).…
České průmyslové oživení bez resurekce u sousedů bude “jen klopýtat”
Jan Bureš, Jan Čermák 30. září 2024Zatímco v německém průmyslu nálada v tamním průmyslu v září spadla do blízkosti ročních minim, tak v Česku naopak mírně…
Jednorožec Mews získal další miliardy; ČNB mírně snížila sazby a místo Síkely na MPO zřejmě Vlček aneb souhrn ekonomických událostí 39. týdne 2024
Libor Akrman 27. září 2024Vláda schválila větší schodek rozpočtu; Meta ukázala nové „virtu-brýle“; nováčkem ve vedení ČNB Jakub Seidler; české banky v pololetí v…
- KOMENTÁŘ
Čeká německou ekonomiku na podzim „studená sprcha“?
Německo je na tom opět o něco lépe než zbytek eurozóny, tedy alespoň podle posledních srpnových podnikatelských nálad. K radosti a jásotu je však přeci jen ještě daleko.
Ve druhém čtvrtletí 2020 německá ekonomika proti předchozím třem měsícům kvůli koronavirové krizi klesla o rekordních 9,7 procenta. Zdroj: pixabay.com
Německo hlásí silnější oživení než zbytek Evropy. I když se nálada podle indexu PMI v srpnu v celé eurozóně po třech měsících růstu zhoršila, bylo to pravděpodobně zejména kvůli Španělsku, Itálii i Francii. V těchto zemích totiž vidíme výraznější riziko druhé vlny pandemie.
Lepší vývoj v Německu potvrdil i srpnový výsledek indexu německé podnikatelské nálady Ifo – ten podobně jako německé PMI roste čtvrtý měsíc v řadě.
GRAF: Vývoj indexu německé podnikatelské nálady Ifo v Německu
Za posledních 12 měsíců, v bodech.
Zdroj tradingeconomics.com
Nálada se navíc vylepšila napříč sledovanými odvětvími – nejvíce v průmyslu a službách, ale vzhůru šel i sentiment ve stavebnictví, v maloobchodě a velkoobchodě.
Neslavme předčasně
Oživení v Německu tak na rozdíl od zbytku eurozóny zatím neztrácí na síle. Na velké oslavy to však zatím rozhodně není.
Za prvé, i v Německu jdou na konci srpna počty nakažených směrem vzhůru a riziko nových karanténních “uzavírek” stoupá.
GRAF: Srovnání vývoje počtu denních přírůstků nakažených Covid-19
I kdyby na ně nedošlo, bude se muset německé hospodářství vypořádat s koncem řady mimořádných opatření (jako úvěrové moratorium) …
A to buď na podzim anebo na začátku nového roku. Navíc, jako průmyslová ekonomika bude více zranitelné vůči druhotným dopadům pandemie do slabé poptávky – zejména v odvětvích jako je strojírenství, výroba kovů a automobilový průmysl.
A v neposlední řadě, úrovně produkce (zejména v průmyslu) stoupají z extrémně nízkých úrovní. Bylo by tedy podivné, kdyby podniky neočekávaly pro nejbližší měsíce alespoň minimální růst produkce.
MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT:
Globální pandemie „poslala“ ekonomiky Itálie, Řecka a Portugalska do minulého století
Proč Česko čeká větší ekonomický propad než Německo?
Proč je konec mimořádného moratoria hrozbou pro českou a německou ekonomiku?
Příliš vzdálený normál
To, že jsou podnikatelské nálady jako PMI a Ifo na dostřel od před-covidovských úrovní, tedy vůbec neznamená, že je byznys zpátky v normálu.
Návrat k před-covidovským úrovním průmyslové produkce bude v nejlepším případě až hudbou roku 2021.