Mohlo by vás také zajímat
Zbrojařské akcie už neporostou plošně. Trh začne rozlišovat vítěze a poražené, ukazuje analýza Cyrrus
Libor Akrman 24. srpna 2026Po několika letech mimořádného růstu evropských zbrojařských akcií se pozornost investorů přesouvá od celého sektoru k výsledkům jednotlivých společností. Pro…
Vyšší časová prémie u amerického dluhopisu. Dobrá, nebo špatná zpráva pro trhy?
Jan Berka 4. srpna 2026Časová prémie představuje dodatečný výnos, který investoři požadují jako kompenzaci za držení dlouhodobých dluhopisů kvůli nejistotě ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb…
Proč je v Chorvatsku tak draze? Klíčovou roli hraje euro, potvrzují akademické studie
Lukáš Kovanda 8. července 2026Pověst Chorvatska jako relativně levné destinace pro strávení dovolené už dávno neplatí. Ve srovnání s předchozím rokem tam výrazně vzrostly…
- Článek
Navzdory politice jsou polská ekonomika i varšavská burza na koni. Proč?
Varšavská burza je na dosah svých historických maxim. Co za tím stojí a nakolik je za tím dobrá kondice polské ekonomiky, rozebírá ve svém komentáři analytik Jan Čermák.
Varšavská burza je letos o více než 30 procent výše. Pokud se podíváme v ještě kratším pohledu, od poloviny roku jsou polské akcie výše o téměř 50 procent.
Navzdory kontroverzní vládě konzervativní strany Právo a spravedlnost (PiS), jež má v plánu pokračovat v razantních změnách, které se týkají celého politického systému Polska.
Ale zpět k akciím. K dosažení historických maxim největšího středoevropského akciového trhu z roku 2007 přitom chybí jen opravdu málo.
GRAF: Vývoj hlavního polského burzovního indexu WIG 20
Od roku 2005 do současnosti, v bodech
Zdroj: TradingView.com
Důsledek ECB?
Úspěch polských akcií má nepochybně svoji mezinárodní dimenzi, a to v podobě tiskárny na peníze jménem ECB, která tlačí prakticky všechna regionální aktiva vzhůru. Část tohoto úspěšného příběhu má však také svoji domácí složku.
Navzdory škarohlídům sedícím v ratingových agenturách, které Polsku zhoršily ratingy, když před dvěma lety převzala otěže v zahraničí neoblíbená Kaczyńského konzervativní vláda, se totiž Polsku zcela nezpochybnitelně makroekonomicky daří.
Růst překračuje čtyři procenta, míra nezaměstnanosti je na minimech a inflace je níže než u nás či třeba v Maďarsku.
GRAF: Vývoj polského HDP
Meziroční čtvrtletní údaje za posledních deset let, v procentech
Zdroj: Tradingeconomics.com
GRAFY: Vývoj polské míry nezaměstnanosti a inflace
Za posledních deset let, v procentech
| Míra nezaměstnanosti |
Inflace |
Zdroj: Tradingeconomics.com
Budoucnost bez rizika
|
UŽ JSTE SI OBJEDNALI?
|
|
|
Když vezmeme v úvahu, že Polsko je v regionu hlavním adresátem dotací EU, pořád nám z toho vychází, že ekonomika našich severních sousedů je na tom dobře. Na horizontu se zatím neobjevují ani velká rizika, která by se zřejmě začala projevovat zhoršováním zahraničněobchodní bilance.
A tak až dnes bude guvernér polské centrální banky Glapinsky na tiskové konferenci prezentovat novou makro prognózu, očekávejme opět upřímnou spokojenost.
Navíc to bude indikovat, že na politice NBP netřeba nic měnit (hlavně pokud jde o úrokové sazby). Varšavská burza pak v následujících týdnech může klidně přidat další čtyři procenta, která jí chybí k historickým maximům.