Mohlo by vás také zajímat
Dny volna na odstřel? Miliardy pro stát může Fiala a spol. získat zrušením státních svátků
Lukáš Kovanda 6. března 2023Česká vláda hledá cesty, jak vylepšit tristní stav veřejných financí. Podle hlavního ekonoma Trinity Bank Lukáše Kovandy může zrušením dvou…
Souboj mezd s inflací: vítěz byl jasný už dávno, v reálu platy rekordně propadly
Petr Dufek 6. března 2023Nominální mzdy podle očekávání ke konci roku 2022 zrychlily svoji dynamiku a průměrně meziročně rostly o 7,9 %, průměrná mzda…
Pokles cen energií nahrává energeticky náročným ekonomikám, včetně Česka
Jan Bureš 28. února 2023Teplejší zima a příznivější ceny energií jsou pro evropskou ekonomiku na začátku tohoto roku velmi příjemným překvapením.
- KOMENTÁŘ
Potvrzeno: česká ekonomika je v recesi, naštěstí jen mělké
Česká ekonomika na konci roku vykázala druhý mezičtvrtletní pokles v řadě, ekonomika se tak dostala do technické recese. Za mezičtvrtletním poklesem ve čtvrtém čtvrtletí byly podle ČSÚ zejména nižší výdaje na konečnou spotřebu domácností. Co lze od české ekonomiky čekat letos?
Za poklesem české ekonomiky na konci roku 2022 stála zejména slabá domácí poptávka, kdy lidé odložili nákupy, které šlo odložit. (Ilustrační foto) Zdroj: Lidl
Čerstvě zveřejněný předběžný odhad HDP za poslední čtvrtletí roku 2022 potvrdil propad tuzemské ekonomiky do recese. Podobně jako ve třetím kvartále, kdy ekonomika odepsala mezikvartálně 0,2 procenta, zaznamenal reálný HDP mírný pokles o 0,3 procenta. (náš nowcast indikoval mezičtvrtletní -0,3 procenta).
Jak však sama čísla naznačují, jedná se o mělkou, resp. technickou recesi, kterou nelze srovnávat např. s hlubokým pandemickým pádem v roce 2020.
GRAF: Vývoj českého HDP
Od roku 2020 do 4. čtvrtletí 2022, mezikvartálně v procentech.
Zdroj: tradingeconomics.com
Útraty klesají
V rámci předběžného odhadu ještě nebudeme znát příspěvky jednotlivých složek HDP. Nicméně je zřejmé, že slabší hospodářský výkon však půjde opětovně na vrub spotřebitelské poptávky.
Útraty domácností klesají v reálném vyjádření již čtyři kvartály v řadě. Vzhledem k vysoké inflaci a rekordní erozi reálných příjmů se na tom zřejmě nic nezměnilo ani na konci minulého roku.
Ostatně maloobchodní tržby kreslí podobný obrázek. A stejně nepříznivá zůstává i nálada spotřebitelů, které trápí nejen pokles životní úrovně, ale i přetrvávající nejistota.
Průmysl (zatím) šlape
Na druhou stranu, hlubšímu ekonomickému propadu zřejmě zabránil solidní výkon tuzemského průmyslu. Přestože i ten začíná pociťovat pokles poptávky, jednotlivé podniky stále ještě disponují relativně vysokým počtem nezpracovaných objednávek z předchozích měsíců.
Dobrou zprávou bylo pro tuzemské podniky i postupné rozvolnění napětí v globálních dodavatelských řetězcích.
Celkově proto předpokládáme, že slabá domácí poptávku byla na konci minulého roku alespoň částečně kompenzována vyššími čistými vývozy.
PŘEČTĚTE SI TAKÉ:
Nečekaný „inflační škůdce“: Škoda Auto zdražuje. Jak se to podepíše na lednové inflaci?
Česko má jednu z nejvyšších DPH na jídlo v EU. Proč tedy vláda „neudělá něco pro lidi“?
Názor investora: Hypotéky jsou vlastně levné, proto se koupě bytu letos vyplatí
Oživení za dveřmi
Spotřebitelská poptávka dle našeho názoru zůstane pod tlakem i na začátku tohoto roku, proto předpokládáme, že se mělká recese protáhne až do konce prvního čtvrtletí. Ve zbytku roku by již mělo dojít k postupnému oživení ekonomiky společně s odezníváním inflačního šoku a také příznivějším vývojem v zahraničí.
Právě lepší kondice evropské ekonomiky se nakonec může ukázat jako překvapivě silný růstový impuls pro tuzemskou ekonomiku, ať již díky zklidnění situace na energetických trzích nebo pozitivním efektům otevření čínské ekonomiky…
