Vládou hájený „lex ČEZ“ je postavený na lžích

Lex ČEZ – už dlouho žádný legislativní návrh nevyvolal tolik reakcí. Vše přitom nasvědčuje tomu, že se jedná o účelově navrženou změnu zákona. Veřejně obchodovaných společností je totiž v Česku jen několik.

Navíc hranici potřebnou pro realizaci některých přeměn stanovuje „shodou okolností“ tak, aby pro stát znamenala jistotu, že si v rámci ČEZu prosadí cokoli.

Nelze totiž předpokládat, že by na valnou hromadu společnosti ČEZ a.s. dorazilo 100 procent všech akcionářů. Tudíž je vysoká pravděpodobnost, že stát se svými necelými 70 procenty všech akcií společnosti bude mít více než 75procentní podíl ze všech přítomných.

Lež o přiblížení do Evropy

Už tento samotný krok snižuje ochranu akcionářů, což považuji za velmi nešťastné. Navíc jsou tu i další věci.

Vláda argumentuje, že novela zákona nás přibližuje evropskému průměru, což je lež. Stávající nastavení odpovídá evropskému průměru mnohem více.

Dalším kritickým bodem je, že se rozdělují pravidla pro veřejně obchodované společnosti a společnosti, jež jsou v soukromém vlastnictví.

I zde vláda argumentuje zcela nepatřičně, že veřejně obchodovatelné společnosti to mají těžší získat dostatečný podíl kvůli příliš velkému rozdrobení akcionářů. Opak je pravdou, nicméně v případě ČEZu by to pro stát znamenalo zaplatit na burze adekvátní cenu.

GRAF: Jak vláda návrhem srazila cenu akcií ČEZu
Vývoj akcií ČEZ za poslední měsíc, v Kč. Sloupce pod grafem ukazují denní objem obchodování, je patrné, že objemy v době schválení návrhu výrazně vzrostly.

Zdroj: Infront Finance

Soudy v pohotovosti

Státu navíc hrozí soudní spory. K tomuto kroku totiž dochází v době, kdy hospodaření ČEZu ovlivňují další účelově tvořené zákony a nařízení. Mám na mysli „windfall tax“ a zastropování cen u výrobců elektřiny (už samo uplatnění obou opatření najednou se zdá být v rozporu s evropským nařízením).

Vše nasvědčuje tomu, že místo aby stát vykoupil minoritní podíl v ČEZu za adekvátní cenu (podobně jako vykupuje pozemky pro stavbu klíčové infrastruktury), rozhodl se minimalizovat dnešní náklady za cenu obrovského rizika nákladů budoucích, plynoucích ze soudních sporů.

Je přirozené, že akcionáři ČEZu se v době vysokých cen elektřiny a z nich plynoucích rekordních příjmů společnosti cítí být tímto krokem poškozeni. Ale co je možná ještě důležitější, že to podrývá právní základy fungování kapitálového trhu v České republice.

ČEZ je svou velikostí nejvýznamnější společností na Pražské burze a jedna z mála společností, která přitahuje zájem i zahraničního kapitálu. Tyto kroky mohou na dlouhou dobu poškodit reputaci českého kapitálového trhu v zahraničí a rovněž snížit důvěru obyvatel v český právní systém.

Důvěru přitom bude vláda v době důchodové reformy a konsolidace veřejných financí enormně potřebovat…