Mohlo by vás také zajímat
Nový investorský hit? Specifický nástroj CLO může v portfoliu doplnit hotovost, vysoký výnos i akcie
Libor Akrman 27. srpna 2026Zajištěné úvěrové obligace (CLO) se z původně specializovaného nástroje úvěrového trhu stávají významnou třídou aktiv. Podle nové analýzy společnosti Invesco…
10 let od Brexitu: britské ekonomice odchod z EU příliš neprospěl. Vrací se do hry unijní návrat?
Paul Jackson 2. července 2026Uplynulo deset let od chvíle, kdy Spojené království hlasovalo pro odchod z Evropské unie. Existují důkazy o tom, že britská…
Křehký klid v Hormuzském průlivu znamená pokračující napětí
Libor Akrman 27. dubna 2026Očekávání kolem „Islamabad talks 2.0“ postupně rostla, přetrvávající neshody mezi stranami však zabránily jakémukoli smysluplnému pokroku. Tato patová situace pokračovala…
- KOMENTÁŘ
Co děsí finanční trhy? Varovná zpráva MMF to asi není, i když…
Světové burzy prudce oslabují, nejstrměji od letošního února. Nejprve dramaticky oslabily americké trhy, které následují ty asijské. Tokijská nebo hongkongská burza ztrácejí více než tři procenta. V Americe hodně „krvácely“ například technologické tituly, index Nasdaq 100 včera oslabil nejvýrazněji od roku 2011. Mezinárodní měnový fond navíc varuje před zhoršováním finančních podmínek. Co je příčinou?
MMMF opakovaně varuje před kombinací vysoké zadluženosti a příliš drahých aktiv – především akcií a nemovitostí, což by mohlo vyústit v krizi finančních trhů- Zdroj: pixabay.com
Finanční podmínky ve světě (odrážející dostupnost peněz) se zhoršují a rizika narůstají, říká poslední zpráva o finanční stabilitě Mezinárodního měnového fondu (MMF).
Poněkud symbolicky ve stejný den americké akcie zažily největší propad od února tohoto roku (3,3 procenta).
GRAF: Vývoj technologického indexu Nasdaq
Od začátku roku 2018 do současnosti, v bodech
Zdroj: TradingView.com
Mezinárodní měnový fond již podruhé v řadě a poměrně nahlas varuje před kombinací vysoké zadluženosti a příliš drahých aktiv – především akcií a nemovitostí.
Zranitelnost nerozvinutých
Nejzranitelnější podle MMF je rozvíjející se svět, kde v posledních deseti letech rostlo zadlužení nefinančního sektoru nejrychleji, jak ostatně potvrzují i naše analýzy finančního cyklu.
MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT:
Odvrácená strana doby dluhové aneb sledujme finanční výkazy
Proč finanční trhy stále straší vidina „Trade Wars: USA vs. China“?
Vlna strachu začíná obcházet finanční trhy. Je čeho se bát?
To ovšem neznamená, že vyspělé ekonomiky jsou zcela bezproblémové. Opakovaně je kritizována americká administrativa za nerozumný nárůst vládního dluhu na vrcholu hospodářského cyklu.
V rámci rozvíjejícího se světa je na první místo vytažena Čína, kde dramaticky vzrostlo zadlužení podniků i domácností a bez dalšího nárůstu dluhu se dostane do slepé pasti stávající model růstu, který příliš spoléhá na investice (tvoří skoro polovinu HDP).
Čeká se zhoršení
Napětí na finančních trzích a dostupnost peněz se budou do budoucna dál spíše zhoršovat, otázkou je, jak rychle.
Doposud zhoršování finančních podmínek nebylo nijak hrozivé. To se ale může z řady důvodů změnit. Mezinárodní měnový fond uvádí na prvním místě strach z obchodních válek, politické chyby typu nedohody o brexitu a na posledním místě rychlejší růst úrokových sazeb v USA, který může vystrašit ve finále především řadu nejzranitelnějších rozvíjejících se trhů.
Další růst sazeb straší
To je podle nás hlavní strašák konce roku 2018 a roku 2019. Fed šije růst sazeb na míru potřebám americké ekonomiky a nebude ji chtít poškodit – „zabít“ současný růst.
Vedlejší negativní dopad na rozvíjející se trhy ovšem minimálně řešit nebude. Zvlášť pokud by ho měla do dalšího zvyšování sazeb tlačit inflace, která může časem začít překvapovat vyššími hodnotami.
Uvidíme ostatně již dnes, kdy je na programu zářijová jádrová inflace…