47 Shares 8025 Views
peníze, ekonomika, analýzy, komentáře

Kritika ECB sílí. Naposledy si ji vzali na mušku němečtí ekonomové

Ekonom Jan Bureš rozebírá problém možného přehřívání německé ekonomiky. Je skutečně situace tak vážná?

Jan Bureš 9. listopadu 2017
47 8026

Německý ekonomický výbor ve své zprávě pro parlament varuje před přehříváním ekonomiky Německa.

Růst je prý delší dobu příliš vysoký a v kombinaci s nízkými úroky vede k nezdravému přehřívání a růstu cen nemovitostí. To může časem způsobit problémy, proto němečtí ekonomové hlasitěji kritizují ECB. Je situace tak vážná?

Nebezpečně rychlé pomalé tempo růstu

Němci rostou tempem okolo dvou procent, což na první pohled z české kotliny jako „nebezpečně rychlé“ tempo rozhodně nevypadá.


GRAF: Vývoj tempa růstu Německa
Za posledních pět let, meziroční růst po čtvrtletích, v procentech

Zdroj: Tradingeconomics.com


Ale Německo je na vyšším stupni ekonomického vývoje, a jeho „přirozený růst“ je proto nižší – jednoduše řečeno se začne přehřívat i při nižších otáčkách.

Němci přitom na německé poměry nadprůměrným tempem rostou již poslední čtyři roky, a to podobně jako v Česku s nezaměstnaností poblíž rekordních minim.

Produktivita klesá

Dalším varovným signálem je slabá produktivita. Přirozené tempo růstu by měla diktovat v delším období především produktivita práce.

Ta v Německu v posledních sedmi letech přes slušný růst ekonomiky rostla žalostně nízkým tempem okolo 0,5 procenta ročně a teprve na konci uplynulého roku se dostala na předkrizové úrovně.


GRAF: Vývoj produktivity práce v Německu
Za posledních deset let, v bodech

Zdroj: Tradingeconomics.com


Přirozené tempo růstu sice v tuto chvíli zvyšuje příznivý demografický vývoj – přírůstky obyvatel –, ten ale bude časem slábnout…

Vaření ve vlastní šťávě?

Podtrženo, sečteno, německá ekonomika roste delší dobu nad svým dlouhodobým průměrem a nad svými dlouhodobými možnostmi. Tyto možnosti – přirozené tempo růstu – navíc mohou dále spíše klesat nežli růst.

Pokud se Německo nechce uvařit ve vlastní šťávě, bude skutečně potřebovat v nejbližší době utáhnout měnové kohouty.

Mohlo by vás také zajímat

Komentář
0 shares907 views

Dočkáme se do Vánoc eura za méně než 25 korun?

Jan Bureš - 23. listopadu 2017

Česká koruna pokračuje ve spanilé jízdě a drží se pod klíčovou hodnotou 25,50 CZK/EUR. Proč přes vysokou překoupenost rozšiřuje své zisky a co čekat dál? Nad tím se v komentáři…

Článek
1 shares1004 views

Stane se Start živou vodou pro pražský burzovní parket?

Martin Sklenský - 21. listopadu 2017

Pražská burza chce dát opět šanci malým a středním podnikům, jejichž tržby překračují jeden milion eur. Nový trh Start slibuje jednodušší pravidla obchodování a menší bariéry vstupu společností na burzu.…

Článek
61 shares9697 views

Přiložte mobil. Zaplaťte. Do Česka vstoupil Android Pay

Libor Akrman - 21. listopadu 2017

INFOGRAFIKA UVNITŘ. Operační systém Android je celosvětově přítomný v každých čtyřech mobilech z pěti, celkem je ve více než dvou miliardách telefonů. Jeho mobilní peněženka Android Pay si však cestičku…

Přidat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.