4 Shares 7672 Views
peníze, ekonomika, analýzy, komentáře

Mohlo by vás také zajímat

Analýza
0 shares3196 views

Veleúspěšný český start-up Socialbakers. Jak je na tom po finanční stránce?

Martin Sklenský - 22. února 2018

Velmi rychlý růst na úkor hospodářských výsledků. I tak by se dalo charakterizovat hospodaření českého start-upu Socialbakers. Vždyť kumulovaná ztráta za posledních 5 let (do roku 2016) je výrazně nad…

Komentář
73 shares25147 views

Lidl už přidává, ve Škodovce se licituje. Tlak na růst platů v Česku roste. Proč?

Jan Bureš - 22. února 2018

Při pohledu na úřady práce je jasně vidět, že jsme nikdy v historii neměli tolik neobsazených míst. I proto výrazně sílí tlaky na růst mezd. Jak se to projevuje v…

Článek
65 shares6768 views

Šok pro Švýcarsko. Je na šedém seznamu daňových rájů. Co to znamená?

František Novák - 21. února 2018

Švýcarsko bojuje s tím, aby nebylo označováno za daňový ráj. Evropská unie jej považuje za nedostatečně spolupracující zemi. Zatím alpské kantony zařadila na takzvaný šedý seznam států, které musí zapracovat…

Dočkáme se do Vánoc eura za méně než 25 korun?

Česká koruna pokračuje ve spanilé jízdě a drží se pod klíčovou hodnotou 25,50 CZK/EUR. Proč přes vysokou překoupenost rozšiřuje své zisky a co čekat dál? Nad tím se v komentáři zamýšlí ekonom Jan Bureš.

Jan Bureš 23. listopadu 2017
4 7673

Jedním z faktorů, který v posledních dnech koruně pomáhá, je především jestřábí rétorika ČNB.

I když poslední prognóza centrální banky předpokládá jen pozvolný růst sazeb (další až v druhé polovině příštího roku), bankovní rada se vůči prognóze začíná jednoznačně vymezovat.

Proinflační rizika vidí už nejenom jestřábi jako Mojmír Hampl, ale i názorově sjednocující guvernér Jiří Rusnok.

Zdá se, že bankovní rada v čele s guvernérem souhlasí s konečným cílem prognózy – dostat sazby za dva roky přibližně na 2,5 procenta.


GRAF: Vývoj základní úrokové sazby v ČR
Za posledních deset let, v procentech

Zdroj: ČNB, Tradingeconomics.com


Centrální bankéři si však dokážou představit rychlejší cestu, než načrtla poslední prognóza. Dalšího růstu sazeb se proto můžeme dočkat již v prosinci a i díky tomu koruna rozšiřuje své zisky.

Sazby koruně ku prospěchu

Prosincový růst sazeb přitom v očekáváních peněžního trhu ještě není zcela zakomponován – může proto stále značnou část trhu překvapit, koruně připsat nové body a posunout ji do těsnější blízkosti 25,00 EUR/CZK.


GRAF: Vývoj kurzu koruny vůči euru
Od letošního září do současnosti

Zdroj: TradingView.com


Za zranitelnost koruny může ECB

Nedílnou součástí dnešního úspěchu koruny je ovšem i situace v eurozóně. Tam přes velice dobré výkony ekonomiky dala ECB jasně najevo, že celý příští rok plánuje sazby ponechat v záporu.

To je živnou půdou pro příliv nových „horkých“ peněz do korun i jiných atraktivnějších měn. Především z tohoto důvodu očekáváme, že koruna v nejbližších měsících zůstane na výsluní.

Rostoucí překoupenost (odhadem desítky miliard spekulativního kapitálu) ovšem na druhé straně činí korunu zranitelnou vůči výraznější změně politiky ECB.

Oslabení? Nejdříve ve druhém pololetí 2018

Vidina vyšších eurosazeb jednoduše může přitáhnout horké peníze zpátky do eur a korunu oslabit. S něčím takovým ale nepočítáme dříve než v druhé polovině příštího roku.

V delším období může silná koruna také pomoci ještě více rozhýbat domácí investice –
jednoduše tak, že je zlevní (investice jsou značně dovozně náročné).

Do investic přitom již řadu podniků tak jako tak tlačí nedostupná a drahá pracovní síla.

Silnější investice by mohly časem zrychlit dovozy, zhoršit vnější bilanci Česka a oslabit tak přirozené fundamenty koruny. To ovšem bude ještě chvíli trvat.

Mohlo by vás také zajímat

Analýza
0 shares3196 views

Veleúspěšný český start-up Socialbakers. Jak je na tom po finanční stránce?

Martin Sklenský - 22. února 2018

Velmi rychlý růst na úkor hospodářských výsledků. I tak by se dalo charakterizovat hospodaření českého start-upu Socialbakers. Vždyť kumulovaná ztráta za posledních 5 let (do roku 2016) je výrazně nad…

Komentář
73 shares25147 views

Lidl už přidává, ve Škodovce se licituje. Tlak na růst platů v Česku roste. Proč?

Jan Bureš - 22. února 2018

Při pohledu na úřady práce je jasně vidět, že jsme nikdy v historii neměli tolik neobsazených míst. I proto výrazně sílí tlaky na růst mezd. Jak se to projevuje v…

Článek
65 shares6768 views

Šok pro Švýcarsko. Je na šedém seznamu daňových rájů. Co to znamená?

František Novák - 21. února 2018

Švýcarsko bojuje s tím, aby nebylo označováno za daňový ráj. Evropská unie jej považuje za nedostatečně spolupracující zemi. Zatím alpské kantony zařadila na takzvaný šedý seznam států, které musí zapracovat…

Přidat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.